比特币十月表现可期：链上数据显现局部底部信号

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比特币十月表现有望延续强势，链上数据释放筑底信号

近期链上分析指出，比特币可能延续历史规律，在2026年10月收官时展现强劲动能。多项关键指标显示，市场正逐步构建局部底部基础。

交易所储备下降，资金流出压力缓解

截至本周，比特币在交易所的流通供应量从9月20日的272.6万枚降至268万枚，降幅达1.7%。尽管过去一周略有回升，但整体趋势表明资金持续从交易所撤离，反映出投资者对短期交易活动的意愿减弱，长期持有行为增强。

巨鲸持仓稳固，抛售压力有限

大额资产持有者（即“巨鲸”）的总持仓量仍维持在300万枚以上。即便在10月上旬价格从87,000美元回落至约80,000美元的过程中，该群体并未出现大规模减仓，显示出较强的持币信心。

表观需求回暖，支撑买盘迹象初现

“表观需求”作为衡量新挖矿币与休眠资产流动关系的核心指标，自2026年初持续为负值，仅在8月下旬短暂转正。然而，进入10月后，该数据已恢复至接近中性水平，表明市场需求正在逐步修复。

CryptoQuant分析师XWIN Research Japan指出：“当前条件正朝着潜在底部演进。确认反转需持续的ETF资金流入、美国现货买盘增强以及需求复苏的持续验证。”

他补充道：“‘Uptober’并非一帆风顺的上涨过程，适度回调反而可能为下一波行情积蓄动能。”

宏观环境改善，市场情绪趋于乐观

尽管面临美国国债收益率创24年新高、油价上行及加密产品资金流入放缓等挑战，但近期宏观前景有所缓和。美联储加息预期已明显降温，市场预计政策利率将在2027年才重启上升周期。

同时，随着美国中期选举临近，政治不确定性预期下降。分析师认为，选举后局势明朗将有助于投资者重新评估风险资产配置，推动资金回流加密市场。

机构观察：牛市起点或已开启

加密资产管理公司Bitwise在第三季度报告中称，链上数据揭示了“加密春天”的到来，标志着行业经历历史性表现后的复苏阶段。

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju亦于8月底公开表示，熊市阶段已经结束，新一轮加密牛市正在启动。