BIT链上模型五指标转多，比特币多头信号浮现但承压

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BIT（Bitcoin Intelligence Toolbox）的链上周期模型连续两个月将比特币多头仓位维持在67%水平，且当前有五项核心指标进入历史上与牛市相关的区域。这一组合信号预示市场周期或现回暖迹象，但近期价格回落超7,000美元，部分关键支撑位尚未稳固，仍存下行风险。

五大链上指标同步转多，模型提升看涨敞口

根据BIT于10月9日发布的数据，其基于规则的链上模型在2025年10月1日由100%净多头调整至33%，并于12月1日降至零。此后持续处于低位，直至2026年9月1日回升至67%，并保持至今。此次五项指标同时进入看涨区间，是自2025年10月以来的首次。

首项为短期实现价格，反映近期买入成本的平均值。该指标在2025年10月曾跌破至112,300美元，2026年8月升破68,800美元，目前为74,319美元，意味着当前价格高于多数近期购入者的成本基础。

第二项为真实市场均值，衡量活跃资本的成本基准。当前数值为77,460美元，而比特币价格约82,000美元，若交易能持续高于此值，将强化看涨判断。

其余三项指标包括：

• MVRV比率：市场价值与实现价值之比，当前为0.20，处于历史低点偏乐观区域。
• NUPL（净未实现盈亏）：投资者账面盈亏状态，自2025年10月以来首次转正，表明整体持仓已从浮亏转向盈利。
• VDD（销毁价值天数）：追踪长期持有资产的流动情况，现已呈现看涨信号。

尽管信号积极，BIT仍提示，部分指标仅刚突破阈值，模型尚未完全投入多头仓位。若价格持续跌破短期实现价格和真实市场均值，可能预示复苏势头减弱。

价格回调压制链上看涨信号

链上模型释放的积极信号与近期价格表现形成背离。数据显示，比特币当前价格约为82,000美元，七日内下跌4.5%，过去一年累计跌幅超过32%。

此前未能突破87,000美元阻力位后，价格大幅回落近7,000美元。此次调整受多重因素影响：美国政府向Coinbase Prime转移大量比特币、10月7日至8日现货ETF单日流出达7.31亿美元，叠加大量获利了结导致已实现收益逾10亿美元。