黄金15分钟合约月费破500万，超越以太坊成市场新焦点

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根据数据分析平台Predict Charts的数据，Kalshi推出的黄金15分钟合约在9月份实现约500万美元的费用收入，累计交易量达到5.42亿份合约。这一成绩已超过以太坊同期3.18亿份合约和260万美元的费用表现，显示出该产品在短时间内对市场的影响。

黄金合约为何快速逼近成熟加密市场

这一进展尤为引人注目，因为黄金15分钟合约直到2026年8月才正式上线，意味着该品类仅用一个月时间便在费用规模上追平一个已有多年发展的加密资产市场。

15分钟预测市场允许投资者押注资产价格在每15分钟内是上涨还是下跌，结算周期短、频率高，相较于传统长期合约更具实时性和参与感。

尽管如此，比特币的15分钟合约依然占据绝对主导地位。数据显示，比特币在9月产生的费用高达约6040万美元，远超黄金与以太坊。这表明，虽然黄金增长势头迅猛，但在整体交易活跃度方面仍与主流资产存在明显差距。

短期合约为何能带来不成比例的费用收益

Kalshi的费用机制设计倾向于奖励那些价格走势接近均势（即赔率接近50/50）的合约。由于高波动性资产在极短时间内价格变化更趋随机，其15分钟窗口内的定价往往接近“抛硬币”概率分布，从而更容易触发费用生成。

对最近七天数据的分析显示，15分钟类别的非体育类合约贡献了Kalshi总费用收入的80%，而其占非体育类总交易量的比例约为13%。两项指标虽来自不同维度，却共同指向一个核心结论：短期格式虽参与份额有限，但盈利能力远超其占比。

这也解释了为何黄金这类流动性强、波动频繁的资产，能在短短时间内迅速积累可观费用。其高频交易特征使得价格变动更易接近均衡状态，从而持续驱动平台收入增长。

Kalshi的商品业务布局正持续扩展。除15分钟合约外，公司表示其黄金、白银和铂金等商品市场的累计交易额已在七个月内突破4亿美元，达成速度约为加密市场同类规模所需时间的一半。此外，公司已提交申请，计划推出黄金、白银和铂金的永续合约，预计近期将上线。

目前，Predict Charts未披露“合约”定义的具体计算方式，而Kalshi也未提供更详细的分品类数据拆解，相关细节仍有待进一步公开。