温克尔沃斯提交Zcash现货ETF申请 费率仅0.25%

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10月6日，温克尔沃斯资产服务（Winklevoss Asset Services）向美国证券交易委员会（SEC）提交了关于推出Zcash（ZEC）现货交易所交易基金（ETF）的初步S-1文件。该基金计划收取每年0.25%的管理费用，远低于当前唯一上市的Zcash ETF——Grayscale旗下产品的2.5%费率。

极具竞争力的低费率策略

新基金命名为“温克尔沃斯Zcash ETF”，将直接持有真实ZEC代币，并以代码“WINK”在纳斯达克进行交易。其0.25%的费率相当于现有产品成本的十分之一，形成显著价格优势。

该产品主要针对的是已有市场主导者——Grayscale的ZCSH。这款产品由传统信托转型而来，于8月25日在NYSE Arca挂牌，成为美国首只追踪隐私币的现货基金。上市不到一个月，资金流入已超2.33亿美元，净资产规模接近8.9亿美元，并触发3:1股份拆分。随着WINK加入，其费率将比ZCSH低90%，竞争格局或将重塑。

托管与合作背景

基金托管方仍为温克尔沃斯双胞胎控制的Gemini Trust Company，负责以冷存储方式保管所持ZEC资产，确保安全性和合规性。

此外，Winklevoss Capital Fund已表达非约束性意向，拟认购最高达1,000万美元的基金份额。信托还聘请了Cypherpunk Technologies作为“Zcash生态系统合作伙伴”，承担协议技术指导、持币者意见调研及治理投票支持等职能。

Cameron Winklevoss被列为该基金在特拉华州威尔明顿办公室的联系人。值得注意的是，Cypherpunk是一家在纳斯达克上市的企业，由Tyler Winklevoss背书，近期正积极增持ZEC。据披露，其已购入价值2900万美元的代币，持仓占比接近流通供应量的2%，并计划逐步向5%目标推进。

市场竞争加剧与代币复苏

此次申请使温克尔沃斯成为第三家提交美国现货Zcash ETF的机构，此前已有Grayscale和Bitwise。后者去年底宣布将包含ZEC、AAVE及TAO在内的11个资产纳入其“策略型”ETF申请中。

在全球范围内，21Shares已于9月在巴黎泛欧交易所和阿姆斯特丹证券交易所推出欧洲首只Zcash ETP，同样设定2.5%费率，显示国际资本对隐私币兴趣上升。

ZEC代币本身呈现强劲反弹趋势。截至周二，其价格约为1,359美元，相较一年前在42至50美元区间波动，涨幅超过25倍。包括a16z Crypto和Vitalik Buterin在内的行业领袖已将隐私保护视为2026年核心议题之一。Zcash采用zk-SNARKs零知识证明技术，可在不暴露交易细节的前提下完成验证。

长期战略布局延续

这一举措延续了温克尔沃斯兄弟对ZEC长达数年的深度参与。早在早期，Gemini便是首家获得许可支持ZEC交易与托管的主流平台。今年1月，这对双胞胎更捐赠了价值120万美元的ZEC给Shielded Labs——一个独立的Zcash开发者组织，推动生态建设。

值得一提的是，本次提交距他们首次申请美国现货比特币ETF已过去13年。当时因担心价格操纵问题，SEC未予批准。如今，随着监管环境变化与市场成熟，类似申请正逐步获得关注。

目前，该S-1文件仍处于初步阶段，需待注册生效后才能正式发售份额。因此，与Grayscale的费率之争，将在SEC最终批准上市后才真正展开。