温克尔沃斯提交Zcash现货ETF申请 费率仅0.25%引发市场关注

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10月6日，温克尔沃斯资产服务（Winklevoss Asset Services）正式向美国证券交易委员会（SEC）递交了关于推出Zcash（ZEC）现货交易所交易基金（ETF）的初步S-1文件。该基金计划收取每年0.25%的赞助费，仅为当前唯一上市的Zcash ETF——Grayscale旗下产品ZCSH所收费用的十分之一。

极具竞争力的低费率策略

根据披露信息，该基金命名为“温克尔沃斯Zcash ETF”（Winklevoss Zcash ETF），将直接持有ZEC代币，并在纳斯达克以代码“WINK”挂牌交易。其设定的0.25%费率显著低于目前市场上主流产品的2.5%管理费，形成明显的成本优势。

ZCSH是温克尔沃斯兄弟瞄准的核心竞争对象。这款产品由传统信托转型而来，于8月25日在NYSE Arca上市，成为美国首只追踪隐私币的现货基金。上市不足一个月，已吸引超2.33亿美元资金流入，净资产规模接近8.9亿美元，并触发3:1股份拆分。如今，温克尔沃斯新基金将以更低的费率切入市场，或将重塑这一细分领域的定价格局。

托管与战略合作伙伴背景

该基金的资产托管方仍为温克尔沃斯双胞胎旗下的Gemini Trust Company，负责采用冷存储方式安全保管持有的ZEC代币。

此外，Winklevoss Capital Fund表示有非约束性意向，将在此次发行中认购最高达1,000万美元的基金份额。同时，信托已聘请Cypherpunk Technologies作为“Zcash生态系统合作伙伴”，承担协议技术指导及持币者民意调研与治理支持等职能。

Cameron Winklevoss被列为该赞助商在特拉华州威尔明顿办公室的联络人。值得注意的是，Cypherpunk是一家在纳斯达克上市的企业，由Tyler Winklevoss背书，近期正积极增持ZEC。据披露，该公司已购入价值2,900万美元的ZEC，持仓占比接近流通供应量的2%，并正朝5%目标稳步推进。

竞争加剧下的隐私币复苏浪潮

温克尔沃斯的加入使美国市场第三家申请现货Zcash ETF的机构，前两家分别为Grayscale和Bitwise。后者曾在去年年底宣布计划，提交包含ZEC、AAVE、TAO等在内的11只“策略型”ETF申请。

在国际市场，21Shares已于9月在巴黎泛欧交易所和阿姆斯特丹证券交易所推出欧洲首只Zcash ETP，费率同样为2.5%。这些动向反映出市场对隐私币资产配置需求的明显回升。

截至本周二，ZEC价格约为1,359美元，较一年前42至50美元的区间实现大幅反弹。包括a16z Crypto和Vitalik Buterin在内的行业关键人物已将隐私保护列为2026年核心议题。Zcash基于zk-SNARKs密码学技术，可实现交易发送方、接收方及金额的完全隐藏，具备强技术壁垒。

长期押注与战略延续

此次行动延续了温克尔沃斯兄弟对Zcash长达数年的深度布局。Gemini曾是首家获得许可提供Zcash交易与托管服务的平台。今年1月，这对双胞胎还捐赠了价值120万美元的ZEC给Shielded Labs——一个独立的Zcash开发者组织。

值得一提的是，本次S-1文件提交距离他们首次申请美国现货比特币ETF已过去13年。当时因担忧价格操纵问题，该申请遭SEC否决。如今，面对更成熟的监管环境与市场需求，其再次启动类似路径，展现出坚定的战略定力。

目前，该S-1文件尚处于初步阶段，需待注册生效后方可正式发售份额。因此，与Grayscale之间的费率竞争，将在SEC批准上市后才真正展开。