Strategy再购1665枚比特币，耗资1.517亿美元回购优先股

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在截至9月27日的一周内，Strategy通过市场交易进一步增持比特币，并启动新一轮优先股回购计划。公司以约1.427亿美元购入1,665枚比特币，使整体持仓量增至847,666枚。与此同时，该公司动用1.517亿美元资金回购1,534,530股STRC可变利率优先股，延续其长期资本管理策略。

比特币增持与融资来源

根据9月28日提交的8-K文件显示，此次比特币采购发生在9月21日至9月27日期间，平均价格为每枚85,681美元（含交易费用）。该价格高于此前一周的79,670美元均价，反映出市场环境变化带来的成本上升。当前比特币市场价格约为83,401美元，略低于公司采购均值，意味着短期内存在账面浮亏压力。

资金主要来源于公司通过“按市价发行”（ATM）计划出售1,469,165股MSTR普通股，获得净收益2.462亿美元。其中，1.427亿美元用于比特币购买，1.035亿美元投入优先股回购。值得注意的是，本周未发行任何优先股，表明公司正聚焦于资产优化而非新增债务工具。

优先股回购持续推进

此次回购是公司自2026年初启动的数字信贷证券回购计划的一部分。完成交易后，剩余授权额度仍达7.235亿美元。此前在9月14日至20日期间，公司曾以1.74亿美元回购同类优先股，当时支出超过比特币购置金额，显示出对债务结构调整的优先考量。

早在9月初，当公司以1.763亿美元回购优先股且暂停比特币购买后，已将回购授权额度翻倍至20亿美元。公司表示，只要优先股交易价格低于100美元面值，且综合评估流动性与资本配置效率，将持续执行回购操作。

资产结构与资金分配

最新资金安排体现清晰的财务分层：1.427亿美元比特币采购资金来自MSTR股票销售；1.035亿美元优先股回购中，4,810万美元由现有美元现金支持，其余部分则从美元储备中提取。此外，2,210万美元专用于支付优先股利息，来源为独立的美元储备账户。

截至9月27日，公司拥有50.2亿美元美元储备与10亿美元美元现金，合计60.2亿美元可用资本。其中，美元储备被指定用于保障优先股分红及债务利息支付；而美元现金则保留作为灵活资金池，支持比特币投资、储备补充及其他战略用途。

自7月以来，公司在暂停比特币购买期间累计建立37.5亿美元储备金，标志着资本框架的重大转型。董事会近期扩大了STRC回购权限，同时维持独立的资本管理机制，确保比特币增持、普通股发行与优先股义务之间互不干扰。

目前，公司在MSTR普通股发行方面仍有188.4亿美元容量，且在优先股回购计划下尚余7.235亿美元额度，在单独的普通股回购项目中另有10亿美元可用空间。这一稳健的资本布局为未来持续增持提供了坚实基础。