Firmus Technologies冲刺500亿澳元估值，10月22日ASX上市

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Firmus Technologies宣布将于10月6日开启股份认购，并定于10月22日在澳大利亚证券交易所正式上市。若以接近500亿澳元的目标市值计算，这将刷新澳大利亚首次公开募股的规模纪录，仅次于1997年Telstra私有化项目。

IPO进程与关键时间节点

公司计划通过本次发行筹集约70亿澳元（约合50亿美元）。机构投资者自10月6日起可提交投标意向，零售投资者则在10月12日至19日期间获得参与资格，为10月22日的正式挂牌铺路。

根据披露信息，公司将于10月8日提交招股说明书，全面披露财务状况、运营风险及未来规划。该文件是评估企业真实价值的重要依据。

为提升市场关注度，Firmus开展了为期两周的全球路演，行程覆盖亚洲、欧洲和美国，最终在悉尼与墨尔本收官。联合首席执行官Oliver Curtis与Tim Rosenfield亲自向国际机构投资者介绍业务前景。

从挖矿到AI基建：估值跃升逻辑

Firmus Technologies最初成立于2019年，总部位于悉尼，原为比特币挖矿企业。三位创始人——Tim Rosenfield、Jonathan Levee和Oliver Curtis——逐步将其转型为专注节能型人工智能数据中心的建设平台，合作方包括CDC Data Centres、Megaport以及英伟达。

目前，公司规划中的七个站点中仅有两个已投入运营，其余五个预计在未来两年内陆续建成。

尽管尚处建设阶段，但其估值已实现快速攀升。2025年9月，英伟达领投一轮3.3亿美元融资，当时公司估值为18.5亿美元。至2026年4月，由Coatue Management主导的5.05亿美元融资使估值升至55亿美元。该轮资金与英伟达Vera Rubin DSX芯片设计相关，六个月内累计融资额达13.5亿美元。

2026年8月，完成名为“Project Southgate”的20亿美元融资后，公司估值进一步跳升至约105亿美元（约150亿澳元）。若此次IPO成功，其市值将超越仍保持私有的设计巨头Canva。

核心客户与资本背书

公司的最大客户同时也是主要战略支持者——英伟达。2026年6月，双方签署价值300亿澳元（约430亿美元）的协议，将在印尼巴淡岛建设一个拥有360兆瓦算力的人工智能计算中心，部署17万颗英伟达芯片。

同年9月8日，Firmus宣布OpenAI已确认成为其在马来西亚两个规划站点的客户。至此，公司签约的总计算能力已超过900兆瓦，展现出强劲的市场需求。

其他重要投资机构包括Regal Funds Management、Archibald Capital、Tectonic Investment Management、Ellerston Capital、黑石集团（Blackstone）、Jane Street，以及亿万富翁投资者Alex Waislitz和Pratt家族。

值得注意的是，联合创始人兼首席执行官Oliver Curtis曾在十年前因内幕交易入狱，当时获利143万美元，服刑12个月后于2017年出狱。此后他在公司估值仅8100万美元时，个人投入25万美元作为早期资本。

为增强投资者信心，公司规定创始团队股份将分阶段解禁：IPO满12个月后可出售10%，满两年后方可再释放39.9%。

“循环融资”模式为何引发争议？

所谓“循环融资”，指英伟达等科技巨头向某企业注资，而该企业随后用这笔资金购买英伟达自身产品，形成资金在产业链内的闭环流动。批评者担忧这可能夸大实际需求，导致收入数据失真。

对此，英伟达在2026年8月26日财报电话会议上回应称，虽有人称之为循环融资，但公司认为其本质是外部资本驱动的基础设施投资。

除Firmus外，英伟达还与Apollo、贝莱德（BlackRock）、黑石集团、Brookfield、高盛（Goldman Sachs）及KKR等建立融资联盟，共同推动人工智能基础设施融资规模突破5000亿美元。

截至2026年7月，相关项目的总财务承诺与担保已超过5300亿美元，是三个月前的三倍以上。

摩根士丹利分析师Joseph Moore指出，由于大部分资金来自独立第三方而非英伟达直接出资，这一模式反而降低了系统性破裂风险，具备可持续性。