Firmus Technologies冲刺500亿澳元估值，开启70亿澳元IPO

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Firmus Technologies宣布将于10月6日启动股份认购，并在10月22日正式登陆澳大利亚证券交易所（ASX）。若按近500亿澳元的目标市值计算，此次IPO将跻身澳大利亚历史上第二大首次公开募股行列，仅次于1997年Telstra私有化项目。

IPO关键时间线与流程

公司计划通过本次发行筹集约70亿澳元（约合50亿美元），并于10月6日开放机构投资者投标。零售投资者将在10月12日至19日期间获得参与资格，为正式挂牌做准备。

招股说明书预计于10月8日提交，披露财务状况与潜在风险。当前估值接近500亿澳元，已超越2014年Medibank Private的56.8亿澳元募资案，成为近年最大规模的本土上市项目之一。

为增强市场信心，Firmus已开展为期两周的全球路演，覆盖亚洲、欧洲及北美地区，最终在悉尼和墨尔本收官。联合首席执行官Oliver Curtis与Tim Rosenfield直接面向机构投资者展示业务蓝图。

从挖矿到AI基建：估值跃升逻辑

Firmus Technologies成立于2019年，三位创始人最初以比特币挖矿起家。此后逐步转向建设高能效人工智能数据中心，合作伙伴包括CDC Data Centres、Megaport以及英伟达。

目前规划中的七个站点中仅两个已投入运营，其余五个预计在未来两年内陆续建成并投入使用。

公司价值快速攀升：2025年9月，英伟达领投一轮3.3亿美元融资，当时估值为18.5亿美元；至2026年4月，Coatue Management牵头完成5.05亿美元融资，估值升至55亿美元。该轮资金与英伟达Vera Rubin DSX芯片设计相关，六个月内累计融资额达13.5亿美元。

2026年8月，完成名为“Project Southgate”的20亿美元融资后，公司估值进一步提升至约105亿美元（约150亿澳元）。若本次IPO顺利达成，其市值将超过仍为私有制的Canva。

核心客户与资本背书

英伟达不仅是主要投资方，更是最大客户。2026年6月，双方签署一项价值300亿澳元（约430亿澳元）的协议，在印尼巴淡岛建设一个拥有360兆瓦算力的人工智能计算中心，部署17万颗英伟达芯片。

同年9月8日，公司宣布OpenAI已确认成为马来西亚两个规划站点的客户，使签约总算力突破900兆瓦。

其他重要股东包括黑石集团、贝莱德、高盛、KKR、Apollo、Archibald Capital、Tectonic Investment Management、Ellerston Capital，以及亿万富翁投资者Alex Waislitz和Pratt家族。

值得注意的是，联合创始人兼CEO Oliver Curtis曾在十年前因内幕交易入狱，当时获利143万美元，服刑12个月后于2017年出狱。此后他在公司估值仅8100万美元时，个人出资25万美元入股。

为缓解投资者顾虑，创始团队股份设置锁定期：IPO满12个月后可出售10%，满两年后方可再释放39.9%。

“循环融资”模式引发关注

所谓“循环融资”，指大型科技公司向某企业注资，后者又用这笔钱购买该科技公司的产品，形成资金闭环。批评者担忧这可能夸大实际需求与收入增长。

英伟达已在2026年8月财报电话会议上回应质疑，其首席财务官Colette Kress表示，尽管外界称之为循环融资，但公司认为这是多方协作推动基础设施发展的合理路径。

除Firmus外，英伟达还与贝莱德、黑石集团、布鲁克菲尔德、高盛、KKR及Apollo建立融资联盟，目标释放超5000亿美元用于人工智能基础设施建设。

截至2026年7月，相关财务承诺与担保总额已超5300亿美元，是三个月前的三倍以上。

摩根士丹利分析师Joseph Moore指出，由于多数资金来自独立第三方而非英伟达直接出资，这种结构反而降低了整个链条断裂的风险，具有较强的可持续性。