21Shares推Zcash与ETHFI实物ETP，欧洲加密主流化提速

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欧洲资产管理公司21Shares近日宣布在泛欧交易所巴黎与阿姆斯特丹站点上线两款新的实物支持型交易所交易产品（ETP），分别为追踪Zcash（ZEC）和Ether.fi生态代币ETHFI的产品。此举被视为加密资产向传统金融体系渗透的关键一步，尤其在隐私币与去中心化金融（DeFi）资产领域。

Zcash ETP登陆泛欧市场，开启主流投资新通道

此次推出的Zcash ETP采用实物支持结构，意味着其背后由真实持有的Zcash资产支撑，而非依赖衍生品工具。投资者可通过常规券商账户直接获得对ZEC的价格敞口，无需自行管理私钥或参与复杂链上操作，极大降低了参与门槛。

该产品上线恰逢Zcash价格突破1,500美元关口，过去一年涨幅接近1,100%，市场关注度显著回升。这一表现不仅激活了关于“比特币替代品”的讨论，也推动了机构对隐私资产配置的兴趣。

ETHFI ETP同步上线，拓展欧洲DeFi投资路径

与此同时，21Shares还推出了与以太坊质押生态平台Ether.fi关联的ETHFI ETP。这款产品同样为实物支持型，并在泛欧交易所挂牌交易，使投资者能够通过合规渠道接触治理型与实用型代币。

这表明欧洲的加密资产产品正从单一的比特币和以太坊扩展至更广泛的链上金融生态，反映出市场对多样化数字资产的需求正在上升。

高管理费率成关注焦点：2.5%是否合理？

尽管产品结构具有吸引力，但两款ETP均设定每年2.5%的管理费，明显高于多数欧洲同类比特币及以太坊挂钩产品的费率水平。对于计划长期持有的投资者而言，这一成本可能显著影响整体回报。

在存在低费率替代方案的情况下，投资者需综合评估自身投资周期、波动预期与总持有成本，判断该产品是否具备性价比优势。

全球布局加速：美欧双轨并行，机构需求持续升温

值得注意的是，美国已由Grayscale推出名为ZCSH的Zcash ETF，在纽约证券交易所Arca市场交易。此次欧洲市场的同步推进，显示出全球范围内对Zcash投资敞口的制度化建设正加速展开。

此外，挖矿产业也呈现活跃态势。据披露，Fortitude Digital Mining在2026年上半年贡献了约28%的ZEC产量，凸显其在网络中的关键地位。该公司强调对工作量证明（PoW）机制、固定供应量及隐私功能的长期承诺。

随着更多合规产品落地，市场正形成一种正向反馈循环：产品可得性提升带动关注度，而关注度上升又反哺产品流动性与需求增长。未来能否持续，将取决于价格动能、费率接受度以及监管环境的演变。