Robinhood Chain日交易额创8510万美元纪录，代币化股票交易激增

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Robinhood Chain代币化股票交易量创历史新高

8月25日，Robinhood Chain链上现实世界资产（RWA）交易量达到8510万美元，创下历史新高。分析师adam_tehc整理的数据显示，代币化股票是推动这一活动的核心力量，贡献了6660万美元。Memecoin与股票交易对贡献了1040万美元，交易所交易基金（ETF）和国债贡献了480万美元，大宗商品则贡献了剩余的330万美元。

Memecoin热度消退，股票交易成为主流

Robinhood Chain主网上线近一个月后，交易量构成发生了显著变化。7月底，memecoin-股票交易对占链上活动量的73%。到8月25日，这一比例骤降至12%，而纯粹的股票交易攀升至总交易量的78%。

这一转变反映出平台用户结构的变化。此前，memecoin交易对吸引了寻求波动的短期交易者。而近期，不涉及memecoin的股票交易量增加，表明用户现在将代币化股票视为投资工具，而非纯粹的投机资产。Robinhood Chain上的用户构成已经改变，大部分活动集中在直接股票代币交易上，而非波动性较大的memecoin交易对。

股票代币扩容与流动性提升推动交易量增长

Robinhood Markets旗下的数字资产部门Robinhood Crypto在8月初新增了100种股票代币，使可交易总数超过190种，发挥了关键作用。这一扩容为网络参与者带来了更多选择和机会。

流动性的改善也至关重要。去中心化交易所Uniswap目前管理着Robinhood Chain上几乎所有的股票代币流动性，其中第4版（v4）占比约73%。其关键设计特点是采用相关池，将个股代币与SPY ETF配对。由于许多股票与SPY指数走势通常一致，与标准交易对相比，流动性提供者（LP）面临的无常损失更小。在短短12天内，其中10个流动性池处理了来自超过11000名参与者的3300万美元交易。

小词典：相关池 – 这是一种将历史上价格走势相似的资产进行配对的流动性池，例如特定股票代币与SPY ETF。这种设置通过最小化两种资产之间的价值差异，有助于降低流动性提供者的风险。

LP风险降低转化为更窄的买卖价差，使得大额交易能够高效执行。这些因素共同推动Robinhood Chain的日交易量在数周内从2000万美元跃升至8500万美元。Uniswap的相关池显著降低了LP风险，直接导致了更紧的价差和更高的交易量。

财报事件与监管动态增添动力

英伟达将于今日美股收盘后公布财报，NVDA代币化股票的交易活动尤为活跃。Robinhood Chain的7x24小时特性允许市场参与者在传统股市开盘前和收盘后建仓，这影响了围绕关键公司事件的日交易量峰值。

监管动态也在影响交易活动。Robinhood Markets联合创始人兼首席执行官Vlad Tenev近期敦促美国监管机构为代币化股票制定明确指引。同期，Coinbase在其Base网络上上线了苹果、英伟达、Meta和Alphabet的代币化股票，反映出机构对代币化股票的接受度日益提高。

小词典：Robinhood Chain – 这是Robinhood开发的一条兼容以太坊的区块链，旨在促进代币化现实世界资产（包括股票、ETF和大宗商品）的链上交易。

关注交易量峰值后的基线水平

分析师提醒，与财报相关的交易量激增通常难以持续。持久增长的关键在于维持更高的基线交易量，而不仅仅是创下新高。8月大部分时间，Robinhood Chain的链上资产日交易量徘徊在2500万美元附近。若英伟达财报事件后，这一基线升至4000万美元或更高，将表明用户采用强劲且持久。反之，若交易量回落至7月水平，则最新纪录可能只是由财报投机驱动的短暂事件。