SignalPlus宏观分析特别版：地缘政治紧张局势对市场的影响

2025-06-16 18:14 loading...

近期，地缘政治再次成为全球市场的焦点。以色列与伊朗之间的军事冲突升级，导致国际油价飙升，并削弱了上周五的市场风险情绪。投资者尤其担心伊朗可能封锁荷莫兹海峡，以及美国潜在介入所带来的影响，这些因素将对美国夏季驾车高峰期的油价走势产生重要影响。

目前，油价已经触及2年的下行趋势线。若出现更具说服力的向上突破，短期内可能进一步打压整体市场风险情绪。不过，市场普遍认为能源供应中断的影响有限，例如沙特阿拉伯产量上升可作为补充来源，但最可持续的解决方案仍需通过外交途径达成。

值得注意的是，在此次冲突中，美元和美债并未出现明显的“安全投资转移（flight-to-quality）”买盘。这表明，全球投资者对美国资本流动性的担忧依然高于对中东局势的关注，这一点不容忽视。

与此同时，利率波动率已回落至多年低点，显示宏观市场正重新聚焦于关税问题与经济基本面。

实际上，此次冲突几乎没有改变市场对2025年降息的预期。当前市场仍预计年底前仅会降息两次，即使通胀数据多次低于预期。

在上周五的市场变动之前，多个发达市场（日本除外）均发布了低于预期的通胀数据。其中包括美国的CPI、PPI、纽约联储通胀预期以及密歇根大学通胀预期，进一步提振了市场风险情绪。

近期核心CPI低于预期的幅度显著，为美联储维持宽松金融环境提供了更多空间。股票多空对冲基金已重新增持股票多头部位，净敞口回升至一年来的高点，短期内市场阻力最小的路径仍为上行。

加密货币市场则再次验证了其“高风险资产”的定位。上周，各类代币价格全面下挫，超过12亿美元的期货头寸遭到清算。尽管如此，BTC在稳定的ETF资金流入和上市公司持币支持下，价格回到105,000美元附近。

BTC ETF净流入达14亿美元，而ETH ETF则刚刚打破了连续两周以上净买入的纪录，显示传统金融机构的参与度仍然良好。我们预计，随着夏季来临，加密货币价格将继续跟随股市情绪缓步上行。

本周将迎来多个央行会议，包括美联储、日本央行、英国央行、挪威央行与瑞士央行。然而，我们认为实质影响有限。市场关注的焦点仍将是地缘政治局势的发展，以及美国在关税与预算谈判中的进展。祝各位交易顺利！

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