Tether完成首次全面财务审计，获KPMG无保留意见…

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KPMG对Tether审计了什么？

Tether已完成首次全面的独立财务报表审计，毕马威美国（KPMG U.S.）对Tether国际公司（发行USDT稳定币的实体）2025年的财务报表出具了无保留意见。无保留意见（通常称为“干净审计意见”）意味着审计师在结论中未提出任何保留、例外或限定条件。KPMG确认，其意见涵盖Tether国际公司截至2025年12月31日的年度财务报表，且审计工作依据美国注册会计师协会制定的标准进行。此次审计覆盖了发行实体的完整财务报表，而不仅仅是对其稳定币储备的某个时点检查。

Tether表示，KPMG审查了资产负债表（包括支持USDT的资产以及流通中代币所代表的负债）、利润表、权益变动表和现金流量表。KPMG还检查了交易、系统、所有权记录、估值、交易对手方及相关支持文件。Tether称，审计师实际检查并清点了公司持有的每根金条，而非仅依赖托管方或其他交易对手方提供的报告。Tether首席执行官Paolo Ardoino表示：“KPMG并非仅仅审阅一组概要数据。KPMG依据AICPA标准进行了全面而彻底的审计，检查了支持我们财务报表的资产、交易、系统、文件及其他证据。”

为什么全面审计与Tether的鉴证报告不同？

Tether多年来一直发布定期的储备鉴证报告，目前由意大利BDO公司编制。这些报告提供了特定日期储备和负债的独立快照，但其范围比完整的年度财务报表审计要窄。这一区别之所以重要，是因为Tether早在2017年就首次承诺进行全面的财务审计。当时它聘请了Friedman LLP，但合作在审计完成前便终止了。公司高管在随后的几年里一直表示，最终会提供全面审计。Tether于今年3月宣布已聘请一家“四大”会计师事务所进行首次财务审计，但当时未透露审计机构名称。该公司现已确认KPMG是完成此次审计的机构。根据Tether首席财务官Simon McWilliams的说法，经审计的报表显示，截至2025年底，储备超过负债68亿美元。对于USDT持有者而言，这一超额储备至关重要，因为稳定币依赖发行方维持足够的资产来履行赎回义务。

投资者启示

KPMG的无保留意见为投资者提供了比以往储备鉴证报告更广泛的Tether国际公司独立审查。接下来的问题是，随着USDT对全球加密货币流动性愈发重要，年度审计是否会成为Tether报告的常规组成部分。

为什么审计对USDT至关重要？

USDT已深度嵌入加密货币交易、结算以及美元计价流动性，这使得Tether财务信息的质量和可获取性不仅对代币持有者本身，而且对整个市场都具有重要意义。Tether多年来也一直面临对其储备构成和披露信息的质疑。2021年，该公司因储备相关指控向纽约总检察长支付了1850万美元达成和解。美国商品期货交易委员会还因USDT完全由美元支持的不实陈述，对其处以4100万美元罚款。因此，从定期鉴证报告转向全面的财务报表审计，解决了围绕该发行方持续时间最长的透明度问题之一。无保留审计意见并不能消除市场、托管、交易对手方或监管风险，但它提供了对公司报告财务状况更广泛的独立审查。随着稳定币逐渐接近主流金融基础设施，且监管机构对发行方提出更严格的储备、会计和报告标准，这一点可能变得愈发重要。

投资者接下来应关注什么？

关键考验在于Tether是否会为2026年及未来报告期重复这一流程。单一的审计年度提供了比鉴证报告更多的信息，但持续的年度审计将使投资者、交易对手方和监管机构能够比较储备质量、负债、盈利能力和现金流随时间的变化。投资者还将关注Tether储备组合的发展。该公司持有的资产不仅限于现金和美国国债，还包括黄金及其他投资，随着资产负债表的扩张，独立估值和验证变得愈发重要。此次审计还可能帮助Tether与银行、机构及监管机构打交道，这些机构在建立数字资产公司关系前要求更全面的财务报告。Ardoino表示：“人们可能会说这是一段漫长旅程的终点，但我们将其视为下一段旅程的起点。”对Tether而言，完成审计弥补了自2017年以来一直存在的缺口。至于这是否会改变机构对USDT的看法，将取决于未来审计的持续性、储备的构成，以及该公司如何应对主要市场更严格的稳定币规则。