比特币波动率跌至两年新低：大行情即将来临？

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比特币近日在低波动性中呈现盘整格局，市场可能正准备迎接新一轮剧烈价格波动。8月10日周一，美国现货比特币ETF净流出1.446亿美元，结束了连续五个交易日共8.653亿美元净流入的积极态势。同期，比特币从周日触及的65,474美元局部高点回落约3%略多。65,000-67,000美元区域成为重要供应区，比特币未能突破该水平表明卖方仍主导市场。

比特币为何准备大幅波动？

比特币图表上的长期下行趋势尚未完全消除。尤其是下方的清算水平可能像磁铁一样将价格拉向57,000美元区域。现货ETF资金流再次转为负值也加剧了这些风险。然而，市场最引人注目的特征并非价格方向，而是波动性异常压缩。

布林带是衡量市场价格波动性的重要指标之一。带宽收窄表明波动性降低，当前带宽仅约3.8%。根据加密货币分析师Axel Adler Jr.的评估，这一水平处于近两年来的最低区间。历史数据显示，这种量级的波动性压缩之后往往会出现强劲的波动性扩张。

技术指标对方向的指示？

用于衡量市场强度的ADX指标也显示比特币缺乏明显趋势。该指标处于11水平，而表明趋势启动的临界阈值通常被认为是25。此外，+DI和-DI线彼此非常接近，表明多头和空头均未取得明显优势。因此，在当前加密货币市场条件下，关键问题不是比特币是否会波动，而是波动方向。波动性如此压缩，增加了未来几周出现剧烈突破的可能性。

为什么60,000美元对比特币至关重要？

分析师Moreno在评估市场下行情景时，提到了调整后的净未实现利润/亏损（aNUPL）数据，该数据反映长期投资者的未实现盈亏状况。代表长期投资者的aLTH NUPL指标低于市场平均水平，且已进入负值区域，表明长期投资者持有的比特币存在未实现亏损。在以往市场周期底部，该指标曾降至更低水平。因此，当前局面可有两种解读：市场可能需要新一轮剧烈抛售才能形成真正底部，或者机构投资者和企业财库的比特币需求可能已提前吸收了现有供应。如果比特币跌破60,000美元且aLTH NUPL进一步下降，将强化第一种情景。反之，若该指标重新接近零，则表明长期投资者压力减轻。

比特币的下一个关键水平？

当前格局中，65,000-67,000美元区域是上方需要突破的重要阻力位。下方60,000美元构成关键阈值，而更深度的抛售情景下，57,000美元附近的清算水平将变得重要。综合ETF资金流、aLTH NUPL和波动性指标，比特币市场明显缺乏方向。然而，低波动性并不必然持续。即将到来的强劲波动性扩张，也可能厘清市场是否已在当前周期中形成底部。

此内容绝对不构成投资建议。市场存在高风险，在做出投资决策前，请务必进行独立研究。