美国通胀降至3.4%，比特币为何几乎无动于衷

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美国7月通胀如期放缓，市场反应平淡

美国7月通胀数据如预期般放缓，包括比特币在内的市场对此反应平静。美国劳工统计局周三报告称，消费者价格指数（CPI）在6月环比下降0.4%后，7月环比上涨0.1%，符合预期。

劳工统计局表示：“在过去12个月中，未经季节性调整的总体指数上涨了3.4%。”住房成本是主要推动因素。该局称：“7月住房指数上涨0.1%，约占月度总体涨幅的三分之二。”能源价格则反向而行，因汽油价格下跌，能源指数下降1.5%。剔除食品和能源后，核心价格在6月停滞之后，7月环比上涨0.2%，同比上涨2.5%——这是美联储最密切关注的核心通胀指标。

交易员关注的是以下逻辑链条：通胀降温原则上是一个鸽派信号，它会推动美联储走向降息，从而让比特币等风险资产更具吸引力。因此，通常疲软的CPI会提振加密货币。但这次没有。市场几周前就已经消化了这一结果。

比特币的反应微乎其微：价格仅上涨约209美元，涨幅0.33%，至约63,750美元，日内波动幅度仅为1.5%。加密货币总市值从2.19万亿美元小幅下滑至2.17万亿美元，跌幅0.9%。这两张图表都显示出同一个信号：市场对此不以为意。

这个数字并非出人意料，不足以改写美联储的计划。它与经济学家的预期完全吻合。3.4%的通胀率仍远高于央行2%的目标，而这份温和的读数并未打开宽松大门，因为那扇门从未接近开启。投资者此前也已提前行动。随着加息预期消退，现货比特币ETF上周连续五个交易日净流入约8.54亿美元，创下自5月以来的最强表现。在CPI数据公布前，市场已经消化了这波复苏交易。

此外，市场本身过于疲弱，难以突破。比特币目前被压制在约62,000美元的支撑位和67,000美元的阻力位之间，自8月初的惨烈抛售以来一直低于65,000美元。其50日均线已跌破200日均线，形成看跌信号，且趋势强度持续走弱。

在某个预测市场上，交易员同样对CPI数据反应平淡。目前，市场认为比特币更有可能继续向下滑落至55,000美元，而非上行至84,000美元。市场还认为，比特币本月触及70,000美元的概率仅为17%。比特币上周已经有过一次宏观借口可以上涨——当时疲弱的就业报告指向美联储鸽派立场——但它并未抓住机会。因此，对于最新的宏观指标，它同样无动于衷也就不足为奇了。