欧盟拟于2027年修订MiCA，将外国稳定币发行商纳入监管

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欧盟正准备重新审视其标志性的加密资产监管框架，以将非欧盟稳定币发行方纳入其监管范围。据多位欧盟外交官透露，美国总统唐纳德·特朗普对与美元挂钩代币的支持，令欧洲监管机构感到不安。

欧盟的《加密资产市场法规》（MiCA）作为该地区的里程碑式加密监管框架，今年7月1日才全面生效，但官员们已认为修订不可避免。一位外交官对媒体表示：“现阶段，重新打开这一文件似乎不可避免。”他还提到，欧洲机构（尤其是欧洲央行）的压力，以及海外快速变化的监管与技术发展，是推动这一决定的关键因素。

现行法规并未专门针对在欧盟运营但发行稳定币的非欧盟公司，布鲁塞尔方面如今希望填补这一漏洞。稳定币是与现实资产（通常是美元）挂钩的代币，由于它们游离于传统银行体系之外，因此不受银行监管规则的约束。而同一稳定币可能由多个实体在不同司法管辖区发行，这更增加了监管难度。

预计此次审查还将扩大MiCA的覆盖范围，以涵盖包括代币化支付和存款在内的新兴技术。官员们预计，这些领域在未来几年将迎来增长。

这一重新考量是对美国一系列举措的直接回应。去年，特朗普签署了《GENIUS法案》，为美元支持的稳定币建立了联邦监管框架，并大力推广这类代币，以扩大美元的影响力。目前全球约97%的稳定币与美元挂钩，欧盟官员担心大量美元代币涌入欧洲。风险正在累积且不断加大：据美联储数据，2025年稳定币总供应量增幅超过50%，截至4月已增至约3170亿美元。

MiCA已经重塑了欧洲的稳定币市场。例如，Revolut平台已下架Tether的USDT稳定币，这使得Circle等获得授权的发行人占据了优势。

欧洲央行一直是呼吁加强监管的最响亮声音。行长克里斯蒂娜·拉加德多次警告，美元稳定币可能吸走银行的存款，并侵蚀欧元的货币主权。她主张欧洲应建设自己的公共基础设施，而非简单复制美国模式。3月底，欧洲央行公布了一项支付战略，该战略围绕两项举措构建：近期的Pontes项目和长期的Appia项目，旨在用央行货币结算基于分布式账本技术的交易。

目前，修订进程仍处于早期阶段。欧盟委员会正在收集反馈意见，截止日期为9月30日，之后将决定是否正式重启MiCA的修订工作。任何修订预计将在2027年进行讨论。