Kiwoom证券寻求收购Bithumb股份，韩国券商纷纷进军加密货币领域

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Kiwoom证券寻求收购Bithumb股份，韩国券商加速进军加密领域

Kiwoom证券正寻求收购Bithumb的股份，这使这家韩国主要零售券商与国内第二大加密货币交易所的关系更近一步。当前，传统金融机构正为更加机构化的数字资产市场做准备。

双方正在讨论通过第三方定向增发新股的方式进行交易。在此结构下，Bithumb将发行新股，Kiwoom直接认购，从而获得股权头寸，而无需从现有股东手中购买股份。

具体投资规模及最终持股比例尚未确定。谈判仍处于磋商阶段，这意味着在最终协议签署前，交易内容仍可能发生变化。

Bithumb与Upbit并列为韩国两大主要加密货币交易所。以韩元计价的市场在全球范围内异常活跃，在散户交易活跃和山寨币轮动期间，韩国推动了全球约30%的现货加密货币交易量。

证券公司为STO和稳定币规则布局

Kiwoom的收购意向恰逢韩国证券公司在计划中的证券型代币发行、稳定币及机构加密准入规则调整前，纷纷转向数字资产领域。

韩国正在筹备更广泛的数字资产框架，包括稳定币立法、现货加密货币ETF以及基于区块链的公共财政试点项目。计划中的稳定币法规和ETF准入将为证券公司提供更清晰的路径，使其能够涉足此前因监管不确定性而受限的产品。

证券型代币发行也是这一转型的关键部分。券商已拥有客户账户、合规体系、资本市场牌照和零售交易基础设施，因此投资交易所股权成为其在代币化证券和受监管数字资产产品成为更大收入来源之前获取敞口的战略途径。

此次与Bithumb的谈判也紧随更广泛的银行及资本市场对代币化的推进。KB国民银行的数字美元债券展示了韩国银行如何将区块链基础设施从交易所交易扩展到受监管的金融市场产品。

所有权上限或重塑Bithumb

拟议的投资恰逢立法者和监管机构正在讨论对加密货币交易所实施更严格的所有权规则。目前的政策方向原则上将主要股东持股比例上限设为20%，在特定条件下可允许最高34%。

这将直接影响Bithumb的所有权结构。Bithumb Holdings目前持有Bithumb 73.56%的股份，远超上述任一门槛。若拟议规则生效，控股公司需在标准上限下减持超过50个百分点的股份。

拟议的加密货币交易所所有权上限还将影响Upbit、Coinone和Korbit的控制权结构，使Bithumb寻找新战略投资者的举动成为更广泛市场重组的一部分。

通过新股发行引入Kiwoom投资，有助于Bithumb分散股东基础，同时引入一家受监管的金融服务合作伙伴。这也将使Kiwoom在证券公司获得更明确的代币化证券、稳定币相关产品及受监管加密基础设施准入之前占据有利位置。

目前尚未公布最终条款。Kiwoom和Bithumb仍在就投资规模和持股比例进行磋商，而韩国的数字资产立法正持续推进所有权限制、稳定币规则及STO的机构化进程。