400亿美元连续五周资金净流出……比特币基金流失“2.15亿美元”后转向做空

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数字资产基金资金持续外流，市场疲态加剧

近期数字资产基金持续遭遇资金外流，投资者疲态愈发明显。资金已连续五周净流出，累计流出额已达400亿美元。

据相关报告数据显示，上周数字资产基金录得2.88亿美元净流出。与去年同期600亿美元的流出规模相比虽仍较小，但持续的赎回行为与整体风险资产偏好萎缩相叠加，被解读为市场参与度减弱的信号。

市场交易活跃度也迅速冷却。本季度以来，机构与个人投资者均持浓厚观望态度，相关交易产品交易额已降至1700亿美元水平，这是自去年7月以来的最低水平，表明不仅资金流入放缓，交易活动本身也在萎缩。

资金流动的核心围绕比特币展开。仅比特币相关产品便流出2.15亿美元，拖累整体市场情绪。与此同时，做空比特币的产品则录得550万美元资金流入，成为单一资产中流入规模最大的类别。这表面显示交易量减少，实则暗示市场暗流中的防御性布局正在加强。

以太坊相关产品也出现3650万美元净流出。多资产产品同样流失3250万美元，而波场相关产品流出1890万美元，印证了山寨币整体需求依然疲软。

另一方面，瑞波币、Solana和Chainlink则分别录得约120万至350万美元的小幅资金流入。然而，这类有限的“逢低买入”性质资金，远不足以扭转山寨币广泛的净流出趋势。

从地区看，美国市场以3.47亿美元流出引领下跌趋势。相反，美国以外地区的投资者似乎将近期价格调整视为“入场机会”，瑞士、加拿大、德国分别录得1950万、1680万、1620万美元流入，巴西、澳大利亚、荷兰也有小额资金流入。

市场价格亦出现波动。比特币在亚洲早盘交易中跌破6.5万美元关口，波动性加剧，据悉此过程中约有2.3亿美元的多头仓位被清算。这是由于地缘政治风险与宏观变量不确定性同时叠加，导致风险资产整体承压所致。

特别是在美国联邦最高法院否决其相关关税提案后，新任总统宣布拟将“全球关税”税率提高至15%，这加剧了政策不确定性。市场认为关税政策的未来方向再度陷入迷雾。加之美国与伊朗冲突可能性被讨论，避险情绪升温。

有分析指出，当前核心问题并非“比特币是否失败”，而在于这场“风暴”将持续多久。此外，比特币接近录得连续第五个月月线收跌的走势，在以往周期中常被解读为末期阶段的信号。短期催化剂方面，相关监管法案的进展及国际谈判情况值得关注。

不过也有观点认为，市场若要转向有意义的复苏阶段，比特币重新站稳74000美元关口至关重要。在持续资金外流与交易放缓交织的背景下，短期内市场很可能持续受宏观变量解读与仓位调整主导。

市场面临考验，投资策略需转向

当前数字资产基金面临连续五周资金净流出，比特币资金外流拖累市场情绪。另一方面，资金流向做空比特币产品，防御性布局加强，叠加如关税政策变动等宏观不确定性，市场进入需要思考“风暴将持续多久”的阶段。

此时需要的不是直觉，而是通过资金流向、链上数据、通证经济及宏观框架来解读和应对市场的“硬实力”。在市场波动加剧时期，投资者更需建立稳固的知识体系和投资策略框架。

市场当前的关键并非“比特币是否失败”，而是在不确定性中如何生存与应对。投资者应致力于构建穿越周期的认知与决策体系。