比特高上市首日暴涨后骤跌……加密货币IPO波动性再获印证

数字资产托管公司BitGo在纽交所上市后，其股价从首日开始便经历剧烈波动，再次凸显加密货币企业上市特有的不稳定性。上市首日飙升25%的BitGo股价，仅一天便急速回吐全部涨幅，次日更跌破发行价13.4%。

BitGo于上周四以每股18美元完成首次公开募股，公司估值约达2.61万亿韩元。上市首日在强劲买盘推动下高开，但因获利了结盘涌现，市场情绪一日内逆转。目前股价已跌破发行价。

市场专家分析认为，这一走势源于新上市加密货币企业普遍面临的“公开流通量限制”与“投资者情绪波动性”。特别是BitGo流通股数量相对较少，供需失衡的结构更容易放大股价波动。

BitGo早在去年9月就已向美国证券交易委员会提交上市文件，目前托管资产规模已突破9000亿美元，行业地位稳固。但尽管如此，其股价仍无法摆脱加密货币相关板块整体的不确定性及投资者的谨慎态度。

尽管股价表现疲软，加密货币行业的上市尝试仍在持续。据英国《金融时报》报道，硬件钱包提供商Ledger正考虑以超过400亿美元的估值在美国进行IPO。此外，数字资产交易所Kraken近期完成8亿美元融资，再次点燃上市可能性。其联合首席执行官虽表示不急于上市，但相关筹备传闻持续不断。

然而，2025年上市的加密货币企业普遍表现逊于标普500指数，中型上市公司的股价弱势尤为明显。普华永道IPO专家迈克·贝林指出：“市场已回归基本面驱动，投资者变得更具选择性，企业必须展示清晰的增长路径与稳健的运营策略。”

BitGo的案例最终揭示了加密货币行业的成长预期与实际市场反应之间的落差。尽管对该领域的投资兴趣依然存在，但传统市场更强调“业绩与战略”而非单纯技术趋势的衡量标准，正日益成为新的主导逻辑。

趋势终会褪去……存活下来的加密货币企业有何不同？

类似BitGo上市后暴涨暴跌的情形，如实反映了加密货币企业的现实处境。如今市场不再仅因“区块链企业”的标签而给予溢价。投资者越发审慎，从业绩、战略到流通股结构，均逐一审视验证。

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