美参议院公布加密货币市场结构法共和党草案…包含DeFi免责条款

美国参议院农业委员会公布加密市场结构法案草案

由共和党主导制定的此项草案虽包含保护去中心化金融开发者条款，但两党间仍存分歧，并将于下周进入法案审议环节。

参议院农业委员会主席约翰·布兹曼议员于当地时间周三发表声明，在公布共和党主导的法案草案同时，亦表明与民主党存在意见分歧。他指出：“双方在基本政策议题上仍有不同立场，但此草案是基于两党此前共同讨论的版本，吸纳业界意见改进而成。虽未达成完全共识，但推动法案进展的时机已经成熟。”

法案重点：明确监管权责与开发者豁免

该草案旨在明确划分证券交易委员会与商品期货交易委员会的职权，构建加密货币市场监管框架。其中尤为值得关注的是，草案包含使DeFi开发者及部分服务提供者免受CFTC监管追责的条款。

加密货币专业律师詹姆斯·墨菲分析称：“法案设计避免追究DeFi开发者的责任，为特定开发者提供了规避CFTC监管的路径。”此外，草案未包含“稳定币收益率”相关条款，因该事项属银行委员会管辖范围。

法律顾问比尔·休斯指出：“此草案未对自托管钱包或非托管DeFi接口施加监管，其重点在于针对具备托管功能或控制执行过程的平台等中介机构。”

立法前景与业界关注

尽管前期监管环境呈现对加密领域较为友好的趋势，但目前两党分歧加剧，可能导致法案通过进程延缓。据悉，参议院银行委员会另行筹备的加密市场结构法案审议已推迟至二月或三月。

此草案历经数月讨论形成，受到业界高度关注。然而由于分歧未解，且下周即将开展审议，舆论认为距离实际立法仍面临诸多挑战。

深入理解系统原理成为关键

随着监管讨论升温，如何界定资产“托管方”与“仅提供接口者”之间的法律边界，成为争议焦点。市场波动之际，投资者更需穿透结构、理解系统运作本质。

仅仅追逐收益数字的投资时代已经结束。唯有真正理解资产所托协议的结构，并能判断监管影响的边界，方能在新时代中稳健前行。