比特币反弹至两月高点 衍生品市场情绪回暖：Bybit报告揭示趋势变化

衍生品市场情绪转向

随着资金费率与未平仓合约量同步攀升，衍生品市场情绪正显现转变迹象。一份市场分析报告指出，这一变化与比特币近期回升至九万五千美元上方的走势密切相关。

分析师表示，比特币突破行情出现时，永续合约未平仓量同步增长，多个竞争币的资金费率也显著上升。这一现象体现在期货期限结构趋于集中，短期期权波动率偏度逐渐向中性靠拢。

市场数据印证情绪回暖

在价格启动前，比特币长期在八万五至九万五千美元区间盘整。当价格突破九万七千美元关口时，九种主要加密货币的未平仓合约总额激增至八十亿美元以上。随着比特币走强，竞争币市场也被带动，未平仓量已回升至年初比特币触及九万四千美元时的水平。

风险偏好指数监测显示，部分交易者开始建立永续合约头寸以捕捉潜在上涨行情。本轮现货价格转向同时获得了竞争币现货ETF资金流入的支撑，相关资产已连续多日呈现净流入态势。

期权市场反应相对平稳

比特币期权市场对此次突破的反应则较为温和。尽管上周实际波动率在横盘后尾段骤升，但短期隐含波动率在过去十二个月内始终维持在22%左右低位。分析师认为这并不意外，因比特币价格近月来持续处于区间震荡格局。

积极态势能否延续

当前衍生品市场条件仍支持比特币涨势延续。短期期权波动率微笑曲线正从看跌位置向中性偏移，显示出市场杠杆敞口意愿增强，同时周期货交易较现货出现10%溢价。

值得关注的是，在衍生品情绪显著转变的背景下，比特币能否稳居九万五千美元关口将成为关键。虽然短期波动率微笑尚未完全转向看涨，但历史模式表明若价格未能守住该位置，看跌溢价可能再度回归。