上市公司比特币转移超10.8万枚，机构买卖比跌破90%新低

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链上数据分析平台Lookonchain最新数据显示，2024年以来共有14家上市公司合计转移了108,247枚比特币（BTC）。需要说明的是，该数据涵盖钱包地址变动及交易交割行为，并非全部代表实际市场抛售压力。

企业转移规模与动向分化

在具体企业中，Marathon Digital Holdings（MARA）以45,081枚的转移量位居前列。然而，这一数字包含资产划转、抵押品赎回等非直接出售操作，因此不能等同于现货市场实际抛压。

值得注意的是，该公司在向美国证券交易委员会（SEC）提交的季度报告中披露，自9月底起已卖出13,597枚比特币，并用所得资金全额偿还了比特币担保贷款。在此过程中，公司成功取回此前作为抵押的资产，实现“卖出—赎回”同步完成。

与此同时，原MicroStrategy（现称Strategy，MSTR）展现出相反趋势。该公司在11月2日至8日期间购入1,036枚比特币，截至8日，其总持仓量已达850,364枚。资金来源为出售普通股，显示其长期持有战略仍在持续推进。

机构买卖比率跌破90%大关

根据BeInCrypto援引的Capriole Investments数据，当前“比特币相关企业买入/卖出比率”已降至89.58%，首次跌破90%关口。此前类似水平出现在2019年12月、2022年6月和2024年9月。

需强调的是，该指标独立于链上转移数据，计算方式未公开，且未披露企业名单与时间窗口，因此不宜与上市公司转移量直接对比或合并分析。

MSCI指数调整争议：持股不等于持仓资格

关于Strategy是否可能被剔除出MSCI指数的讨论引发关注。但需明确，MSCI评估标准聚焦于股票是否符合纳入条件，而非企业持有的比特币数量。

根据10月发布的更新标准：

首要条件：企业须具备实质性运营资产；

次要条件：若不满足首要条件，则依据五项财务比率筛选，四项以上不达标将被排除；

执行规则：存量企业需连续两次年度审查未达标才会被移除；新进企业适用不同门槛。

Strategy方面表示，追踪其股票的基金目前持有其3.1%股份，占30日平均交易量的60%，试图证明其流动性与市场关注度。但即使最终被剔除，也仅影响其股票在指数中的地位，不会强制要求企业处置比特币资产。

MSCI预计将于12日上午7点后公布最终名单，相关调整将于11月30日收盘后正式生效。