SpaceX政府合同收入占比将降至5%以下，AI成新增长引擎

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埃隆·马斯克近日预测，SpaceX未来几年来自美国政府的合同收入占比将显著下降。预计到2026年第四季度，该比例将低于10%，并在一年后进一步降至5%以下。这一转变主要得益于公司人工智能相关业务的快速扩张。

政府合同比重持续下滑

在2026年第三季度，公共部门合同占公司总营收的16.6%，相较2025年约20%的比例已明显回落。尽管联邦项目仍在继续，但其在整体收入中的相对权重正在减弱。例如，2026年第三季度，来自政府的合同收入约为24.2亿美元，而去年同期为13.4亿美元，绝对金额反而上升。

值得注意的是，这一变化并非源于政府支出减少，而是因为商业板块的快速增长。目前，政府合作仍涵盖多个关键项目，包括NASA的载人“龙”飞船任务、国防部的军事卫星发射以及阿尔忒弥斯登月计划中的“星舰”开发。

人工智能驱动营收结构重塑

2026年第三季度，SpaceX实现总营收约146亿美元，同比增长达161%。其中，专攻人工智能与计算基础设施的“超级智能”部门贡献约75.6亿美元，成为核心增长来源。

据彭博社披露，该公司最大的单一客户为人工智能企业Anthropic，其在该季度贡献了约50亿美元收入，占总营收的34.5%。这一数字已超过所有政府合同的总和。

SpaceX在田纳西州孟菲斯运营的数据中心正承担大量算力租赁需求。同时，公司也在布局面向未来的太空计算架构，以支持下一代人工智能模型训练。

从政企依赖转向科技巨头驱动

随着政府合同占比降低，SpaceX正逐步摆脱对公共资金的依赖，转向由大型科技公司主导的商业化模式。虽然这带来了更高的财务灵活性，但也带来新的集中度风险——当前近三分之一营收来自单一客户。

若Anthropic调整战略或缩减算力采购，可能直接影响公司业绩。因此，未来几季的财报表现将验证其多元化能力。与此同时，公司也通过收购Cursor等工具增强自研技术布局，应对外部合作关系变动。

马斯克的目标依然明确：至2027年11月，确保政府收入占比低于5%。在此过程中，人工智能将成为核心增长引擎，而星链服务与商业发射仍是重要支撑。长远来看，这场转型不仅关乎收入结构，更标志着一家航天企业向全球科技基础设施提供商的蜕变。