比特币ETF单周净流出12.8亿美元，创今年最差纪录

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截至11月6日当周，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）录得12.8亿美元的净赎回额，为2024年6月以来最大单周资金外流，标志着市场信心再度承压。

一周逆转：复苏势头被彻底打断

今年初以来，十二只在美国上市的现货比特币ETF累计实现约3.68亿美元净流入，并于9月底重返年度正收益区间。然而，这一脆弱反弹未能持续。受币安黑客事件、美国大选不确定性、人工智能板块回调及加息预期回升等多重因素影响，市场情绪迅速转向。

在五天交易中，仅周三录得7460万美元净流入，其余四天均为资金外流。具体数据如下：

• 周一：净流出3.986亿美元
• 周二：净流出1.156亿美元
• 周三：净流入7460万美元
• 周四：净流出4.302亿美元
• 周五：净流出4.119亿美元

全周合计净流出12.8亿美元，使年度累计净流出扩大至9.141亿美元。尽管低于6月峰值17.9亿美元，但此次回撤足以抹去此前所有正向积累。

贝莱德主导赎回，富达逆势加码

周五的赎回潮主要由全球最大比特币ETF——贝莱德的IBIT引发，其单日资金外流达4.03亿美元，占当天总赎回量的88%。此外，Bitwise的BITB和ARK 21Shares的ARKB分别流失约2000万美元，Grayscale的GBTC也出现1110万美元流出。

与之形成对比的是，富达的FBTC在周四曾录得1.999亿美元净流出后，周五反而迎来4280万美元的资金流入。这表明机构投资者策略分化：部分选择降低仓位，另一些则借机布局。

尽管如此，由于主流基金的流出规模远超其他机构买入，整体仍维持净流出状态。目前IBIT资产管理规模约为603亿美元，自推出以来累计净流入达651亿美元，仍是推动比特币机构化的核心力量。

流出蔓延至多类加密资产

此次资金外流并非局限于比特币。以太坊ETF本周净流出3.653亿美元，连续第六周为负；Solana与Hyperliquid相关基金亦连续第五周遭遇净流出，创各自上线以来最长连续下滑周期。

这一普遍性趋势表明，投资者并非在不同币种间进行套利操作，而是整体缩减对加密资产的风险敞口，反映出更广泛的避险需求。

ETF负值削弱长期支撑力

当前十二只比特币ETF所持比特币总市值下降至959亿美元，占全网总市值约6.3%。该数值减少既包含资产赎回，也受到市场价格波动影响，不能完全归因于抛售行为。

值得注意的是，即便在创纪录的6.433亿美元赎回事件中，分析师指出其金额仍不足总资产的1%，说明系统性崩盘风险有限。然而，从年度维度看，持续净流出已动摇了ETF作为稳定需求来源的定位。

若要扭转局势，必须实现资金流入常态化。仅靠个别反弹难以改变趋势。未来关键在于能否重建机构投资者的长期信任，让每一次价格上涨都建立在真实需求基础上，而非短期空头回补。