巴克莱警告美股反弹难持续 加密市场或迎抛售压力

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巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的反弹势头提出质疑，认为其可持续性存疑，可能预示加密货币市场将面临新一轮下行压力。该策略师指出，此次上涨未能修复多个深层结构性问题，市场信心仍显脆弱。

美股反弹根基不稳

阿尔曼强调，当前市场复苏缺乏广泛参与，表现为上涨个股数量少于下跌个股，成长型资产表现疲软，“新云”类科技公司仅实现温和反弹。此外，优质因子资产走势停滞，加密市场持续低迷，均反映出资金集中与基本面脱节的迹象。

他特别指出，推动本轮行情的人工智能投资热潮可能已进入不可持续阶段。当前市场状态被形容为“否认阶段”，投资者普遍低估了科技板块及高估值资产所隐含的风险。

注：“新云”公司指专注于为人工智能工作负载提供高性能云计算服务的技术企业，其财务压力上升被视为行业承压的早期信号。

波动性控制基金或成放大器

巴克莱模型显示，一旦市场出现显著回调，波动性敏感型基金可能被迫在24至48小时内清算高达1350亿美元的美国股票期货头寸。这一机制将放大系统性风险，形成连锁反应。

该风险凸显了当前市场结构的脆弱性，也解释了为何阿尔曼对反弹韧性持悲观态度。加密资产价格长期疲软，正是更广泛金融体系压力的体现之一。

人工智能泡沫与加密前景

作为少数对中期选举能否带来持久利好持保留意见的华尔街机构之一，巴克莱认为，市场对投机性驱动行业的预期过高。包括人工智能和数字资产在内的高增长领域，正面临融资环境收紧与估值回调的双重挑战。

随着市场对波动性维持高位的预期增强，传统金融与加密市场均可能继续经历剧烈震荡。阿尔曼提醒投资者，当前情绪高涨背后潜藏巨大下行风险，需警惕资产配置中的非理性成分。