巴克莱警告美股反弹难持续 加密市场或迎抛售潮

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巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的反弹势头提出质疑，认为其可持续性存疑，并可能引发加密货币市场的新一轮调整。该分析师指出，当前上涨未能修复多个结构性弱点，暗示金融系统整体承压。

美股反弹背后隐藏多重隐患

阿尔曼强调，本轮股市复苏在市场广度上表现疲软——上涨个股数量少于下跌股，成长型资产未见显著回升，且以人工智能为核心驱动的“新云”类公司仅实现有限反弹。此外，优质因子资产持续停滞，加密市场长期低迷，进一步削弱了整体信心。

他将当前市场状态定义为“否认阶段”，即投资者仍低估技术板块高估值背后的脆弱性。尤其值得注意的是，“新云”公司——专为高性能计算和人工智能工作负载提供云服务的技术企业——正面临日益严峻的财务挑战，这被视为行业拐点的早期信号。

波动性控制基金可能触发连锁抛售

巴克莱模型显示，若市场出现显著回调，波动性控制基金可能在24至48小时内被迫清算高达1350亿美元的美国股票期货头寸。这一机制具有自我强化特征：下跌引发平仓，平仓加剧下跌，形成负反馈循环。

这一潜在冲击凸显了当前市场结构的脆弱性。阿尔曼认为，加密货币价格持续走弱并非孤立现象，而是更广泛金融压力的组成部分，预示着资产轮动可能转向避险模式。

人工智能泡沫与数字资产前景受审

尽管主流机构普遍预期中期选举将提振市场情绪，但巴克莱持保留态度。阿尔曼指出，由投机性乐观推动的人工智能和加密货币板块，其基本面尚未跟上估值步伐。

随着融资环境趋紧，技术和数字资产领域的资金链压力正在显现。若市场波动率维持高位，传统金融与加密市场均可能面临进一步震荡。投资者需警惕短期情绪驱动下的过度定价风险，理性评估长期持有价值。