乌克兰央行反对加密货币法案：警惕主权风险与监管漏洞

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乌克兰国家银行（NBU）已明确表示无法支持第10225-d号加密资产监管法案。该法案旨在为国内加密市场建立合法框架并引入征税机制，但央行警告称，当前版本存在重大制度隐患，不仅可能削弱国家货币主权，还可能在平台许可环节引发垄断与腐败问题。

为何央行拒绝背书？

在最高拉达财政与税收委员会通过法案进入二审仅一天后，乌克兰国家银行即发布公开异议。需要强调的是，央行并非反对加密资产监管本身。事实上，其曾深度参与立法起草，与政府机构、国家证券和股票市场委员会（NSSMC）以及国际组织共同推进基于欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）和国际货币基金组织（IMF）建议的监管体系。

核心争议在于，央行在委员会投票前夜才收到最终文本，且关键妥协条款被删除。尽管副行长奥列克西·沙班在会上提出关切，但因缺乏实质性讨论空间，央行选择以公开声明形式表达立场。

央行特别指出，允许境外发行的代币进入乌克兰市场（即使功能类似电子货币）将带来显著风险。由于这些代币来源地监管不健全，可能造成不受控的资产流入。因此，央行主张保留对这类代币进行评估与限制使用的权力，以维持境内监管一致性。

第二项担忧是规则不对等带来的不公平竞争。若外国资产可规避本土严格规定，将导致监管套利，形成脱离国家监管的“灰色市场”，破坏金融秩序。

第三大风险聚焦于牌照发放机制。根据现行方案，NSSMC有权决定未来五年内平台运营商数量，这违背了此前达成的“仅开放三家公司通过公开竞标获取牌照”的协议。央行强调，这种非透明授权模式极易催生垄断与利益输送。

新法案的核心内容与实施路径

第10225-d号法案旨在填补自2022年《虚拟资产法》（第2074-IX号）通过后留下的法律空白。由于当时未配套税收细则，该法案长期未能落地。新法案明确了交易利润的税务处理：个人所得税率为18%，另加5%军事征费。值得注意的是，代币间兑换活动暂不征税。

为鼓励早期持有行为，法案拟对2027年前购入的资产实行5%优惠税率，该政策将持续至2028年底。同时，单笔收益低于一个月最低工资的部分将免于纳税。

若完成剩余审议程序，该法案预计将于2027年7月1日正式施行，标志着乌克兰迈向系统化加密资产管理的重要一步。