民主党掌控两院，《CLARITY法案》通过或延后两年

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民主党在中期选举中成功夺回国会参众两院控制权，使原本有望推进的《CLARITY法案》面临至少两年的延迟风险。这一结果让唐纳德·特朗普推动美国成为全球加密货币中心的目标变得更加复杂。

立法进程受阻：民主党立场成关键变量

据分析师Ash Crypto分析，9月参议院投票中，民主党全体反对该法案，导致共和党未能获得通过所需的60票。如今民主党在众议院取得218席多数地位，进一步加剧了立法僵局。

“现在共和党若想推动亲加密货币法案，必须依赖民主党的支持，而民主党一贯持谨慎甚至反对态度。”他指出，这使得关键立法几乎陷入停滞。同时，有消息称，民主党内部正酝酿更严格的监管框架，拟扩大证券交易委员会（SEC）权限，同时限制商品期货交易委员会（CFTC）职能。

监管收紧影响机构布局

在缺乏联邦层面清晰法规的情况下，银行与大型投资机构对加密资产的参与意愿明显下降。分析师认为，这可能导致部分项目和开发者将业务转移至监管环境更友好的国家。

尽管监管机构可发布指引并调整规则，但只有立法才能提供跨任期的稳定制度基础。当前形势下，《CLARITY法案》能否通过，将取决于两党之间复杂的协商过程。

值得注意的是，9月投票仅涉及是否允许进入最终表决阶段，并未决定法案是否成为法律。包括参议员柯尔斯滕·吉布兰、科里·布克、鲁本·加列戈及拉斐尔·沃诺克在内的七位民主党人已公开表示，仍致力于推动该法案落地。

批评声音重返决策层

另一令行业担忧的趋势是，长期持保守立场的参议员谢罗德·布朗重返华盛顿。他曾于2024年被超过4000万美元竞选资金击败，但此次政治行动委员会投入高达6400万美元，仍未改变其胜选结果。

担任参议院银行委员会主席期间，布朗曾公开称加密货币为“庞氏骗局温床”，指责其存在消费者保护漏洞，并威胁国家安全，甚至指其被韩国黑客、贩毒集团及恐怖组织利用。

然而，部分观察者认为，即便立法进程放缓，监管压力加大，加密货币已发展到“太大而不能倒”的规模，不会因政治轮替而被彻底遏制。