摩根大通启用DTCC代币化服务，推动美债与股票数字化转型

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摩根大通已正式确认参与由存管信托与清算公司（DTCC）推出的代币化服务（DTS），将美国股票及国债转化为可链上流通的数字资产。该行在X平台发布声明，强调其作为首批主要机构用户之一的地位，凸显其在金融基础设施数字化进程中的前瞻性布局。

代币化服务正式上线

作为美国证券市场核心的结算与托管机构，DTCC于10月28日通过其子公司存管信托公司（DTC）正式启动代币化服务。该平台允许注册参与者发行与其持有的真实资产一对一对应的数字证券，即“数字孪生”资产，所有数字代币均由DTC官方托管支持，确保资产真实性与合规性。

初始阶段，包括摩根大通、美国银行、花旗集团和摩根士丹利在内的20家DTC成员签署协议加入该平台。尽管尚未披露具体代币化资产类别与规模，但摩根大通明确为实际使用者，展现出其在行业中的引领角色。

服务运作机制与监管框架

DTS支持参与机构在传统簿记系统与代币化形式之间自由切换，保持原有的CUSIP代码及持有人权利不变。整个流程由DTC担任唯一官方托管人与记录保存者，保障了在现有监管体系下的连续性与合法性。

根据2025年12月生效的美国证券交易委员会（SEC）不予行动函，罗素1000指数成分股、主流指数追踪型ETF以及各类国债工具均被纳入代币化范围，为市场提供了清晰的合规路径。

行业影响与未来规划

DTCC将这种链上资产称为“数字孪生”，强调其始终由真实资产支撑的特性。目前系统运行于两个底层网络：Canton网络与由DTCC维护的私有Hyperledger Besu网络。计划于2027年整合Stellar与Circle的Arc平台，进一步拓展生态覆盖能力。

作为全球领先投行之一，摩根大通正积极布局数字资产领域。其数字资产战略主管Amy Oldenburg表示，亲身参与代币化实践是提升金融服务效率的关键一步，有助于构建适应未来市场的技术能力。

该行正在筹建专属实验室，用于并行测试稳定币、代币化产品与去中心化金融（DeFi）工具，力求将其创新成果与核心业务深度融合。

展望未来，DTCC计划自2027年起探索链上网额轧差、数字现金及智能抵押品管理等新功能，虽仍属初步构想，但为下一代金融基础设施描绘了蓝图。

除摩根大通外，Ondo等机构也已参与早期合作，显示市场对代币化解决方案的广泛兴趣。

名词解释

DTCC（存管信托与清算公司）：美国金融体系的核心基础设施，每日处理数万亿美元的证券结算与托管任务，是资本市场稳定运行的重要支柱。