MicroStrategy本周暂停比特币购买 转向优先股回购

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截至2026年10月27日，MicroStrategy的“塞勒比特币购买”计划出现阶段性停顿。根据该公司提交的8-K文件，10月19日至10月25日期间，公司未进行任何比特币交易，也未出售MSTR股票。

这一调整的核心在于资金用途转变：公司动用2.049亿美元现金，用于回购其可变利率Stretch优先股（STRC），共计2,068,459股，支付方式为美元现款。该操作未涉及其他三种优先证券，且公司仍保留9.568亿美元的优先股回购额度。

灵活资金池持续收缩 现金配置成焦点

文件显示，公司当前的现金分为两类：用于支持优先股利息与股息的储备金为48.3亿美元，保持稳定；而可用于比特币投资的灵活资金池已从两周前的6.405亿美元下降至2.424亿美元，降幅达62%。

数据显示，过去三周累计回购金额达5.904亿美元，其中本周支出2.049亿美元，但比特币购买数为零。这表明公司在当前阶段更倾向于资本结构优化，而非资产增持。

比特币持仓稳定 成本优势仍在

截至报告期，MicroStrategy持有848,517枚比特币，平均买入成本为每枚75,446美元。根据CoinGecko数据，10月27日比特币价格为79,688.33美元，较公司成本高出约5.6%。

这意味着公司账面资产估值约为676亿美元，高于其历史成本640.2亿美元。即便无新增购买，其持有的比特币仍具备显著账面收益。

专家解读：信号还是策略？

分析人士指出，此次暂停并非明确的市场转向信号，更多反映的是现金流管理的阶段性选择。此前的比特币购买曾依赖股票出售和现金双重支持，而当前资金来源渠道处于静止状态，因此购买行为自然受限。

未来是否恢复购买，关键取决于灵活资金池的补充速度以及剩余9.568亿美元优先股额度的使用节奏。下一个报告周期将成为观察点，市场关注点将聚焦于资金动向与潜在购买重启时机。