Stellar完成首笔受监管美债回购交易，链上费用不足0.01美元

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Stellar网络携手Ascend Markets与M1X Global，完成了其历史上首笔受监管的、以美国国债为支持的回购协议（Repo）交易。此次试验标志着机构资本市场在去中心化基础设施上的重要突破，首次实现了基于代币化证券与USDC稳定币的合规融资流程。

自动化执行与极低链上成本

在为期三天的测试中，智能合约每小时自动展期一次，共执行72次操作，全程无需人工干预。即使覆盖周末等传统金融系统停摆时段，全网交易费用始终控制在0.01美元以下，凸显出Stellar网络在高频率、低延迟场景下的成本优势。

M1X Global提供由美国国债背书的USDM1证券作为抵押品，而交易结算则使用USDC稳定币。利率设定为担保隔夜融资利率（SOFR）加10个基点，年化约为3.98%，符合行业标准。该交易严格遵循证券行业与金融市场协会（SIFMA）制定的回购规范。

技术合规架构支撑高效运行

Chainlink预言机负责实时评估抵押品价值，并应用2%折扣率及98%最高贷款价值比限制，确保风险可控。同时，通过ERC-3643与SEP-57协议框架，实现自动化的交易对手身份验证与合规审查流程。

这一设计使参与方能够在不依赖中心化清算系统的情况下完成义务结算，显著提升了金融系统的韧性与可访问性，尤其适用于银行系统不可用的时间段。

代币化现实世界资产规模突破36.4亿美元

此次交易发生之际，Stellar网络上代币化现实世界资产（RWA）总值达到新高。据数据平台RWA.xyz统计，截至2026年10月23日，网络内代币化资产规模约为36.4亿美元。

其中，Spicet Asset Management贡献约24亿美元，是最大持仓方；Oasis持有约5.5792亿美元；Franklin Templeton持有的代币化资产约为4.119亿美元，显示出主流资产管理机构对Stellar生态的高度认可。

构建机构融资新范式

M1X Global推出的USDM1工具具备自动化抵押品复用能力，允许同一份国债支持的证券服务于多个融资安排。本次试点为机构提供了一个可复制的模型，展示如何利用代币化政府债务与稳定币流动性实现全天候、低成本的回购结算。

对于大型金融机构而言，这不仅验证了非工作时间自动化处理抵押品的可行性，也揭示了区块链技术在提升资本效率与降低运营成本方面的巨大潜力。