Stellar完成首例受监管美债回购交易，链上费用不足1美分

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Stellar网络携手Ascend Markets与M1X Global，完成了其历史上首笔受监管的、以美国国债为支持的回购协议（Repo）交易。此次交易通过代币化证券与USDC稳定币作为抵押品，成为机构资本市场在区块链平台上的关键突破。

自动化执行与极低链上成本

本次为期三天的试点交易中，智能合约实现了每小时一次的贷款展期，共完成72次自动操作，全程无需人工干预。尤为值得关注的是，即便覆盖周末等非传统银行结算时段，全网手续费始终控制在0.01美元以下，展现出极高的效率与经济性。

合规架构与技术协同

M1X Global提供由美国国债支持的USDM1证券作为抵押品，而USDC则承担结算角色。交易利率设定为担保隔夜融资利率（SOFR）加10个基点，对应年化3.98%。整个流程遵循证券行业与金融市场协会（SIFMA）标准，确保合规性。

Chainlink预言机负责实时评估抵押品价值，并应用2%折扣率及98%最高贷款价值比限制，强化风险控制。同时，交易通过ERC-3643与SEP-57框架实现自动化的交易对手验证与合规流程，使各方可在不依赖中心化清算系统的情况下完成义务结算，即使在传统银行系统停摆时仍可运行。

代币化资产规模突破36.4亿美元

此次试点正值Stellar网络上代币化现实世界资产（RWA）总值达到新高。据数据提供商RWA.xyz统计，截至2026年10月23日，Stellar链上代币化资产总额约为36.4亿美元。

其中，Spicet Asset Management贡献约24亿美元，为最大持仓方；Oasis持有约5.5792亿美元；Franklin Templeton持有的代币化资产约为4.119亿美元。

机构融资的新路径

M1X Global推出的USDM1工具具备自动化抵押品复用能力，使符合条件的国债支持证券可服务于更广泛的融资场景。此次交易为机构提供了可复制的实践案例，验证了利用代币化政府债务与稳定币流动性进行连续回购结算的可行性。对于参与方而言，这不仅证明了跨周期自动化处理的可靠性，也凸显了区块链在降低交易成本方面的巨大潜力。