富兰克林邓普顿注册两只比特币DRIP ETF，加速布局加密资产

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富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）已正式向纳斯达克提交两只比特币红利再投资（DRIP）ETF的注册申请，进一步拓展其在数字资产领域的战略布局。此举表明这家资产管理规模超1.8万亿美元的全球机构，正积极推进将传统金融产品与区块链技术深度融合。

核心运作机制：股息转化比特币敞口

根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，这两只新基金暂定交易代码为FBEQ和FIBT，具体上市时间尚未公布。初始配置策略统一：95%资金投向美国上市公司股票，剩余5%用于比特币相关资产配置。其核心逻辑在于，将标的股票产生的定期股息及特别分红，转化为持续积累的比特币持仓。

其中，富兰克林美国股票比特币DRIP指数ETF追踪由VettaFi开发的“VettaFi美国大盘500比特币DRIP指数”，覆盖500家主要美国企业；另一只则聚焦创新型企业，追踪基于纳斯达克100中100家大型科技公司的指数。尽管选股范围不同，两者均执行相同的红利再投资规则。

在除息日后首个营业日，基金将利用收到的股息购买比特币关联投资工具，投资者无需直接持有比特币，其份额价值随底层资产表现波动而变化。

风险控制与估值机制

为防范过度暴露于高波动性资产，基金设定了双重风控机制：

季度再平衡规则： 若比特币敞口超过5%，将在季度调整时削减至4.5%，多余部分转回股票仓位；紧急调整规则： 若在审查周期内比特币占比突破20%，将于违约后第二个营业日收盘前降至4.5%。

基金采用东部时间下午4点的Kaiko比特币纽约参考汇率作为计价基准，确保价格透明可追溯。两只产品的年管理费率均为0.09%，处于行业较低水平。

加密生态布局持续深化

此次注册并非孤立动作，而是富兰克林邓普顿构建代币化金融体系的重要一环。近期公司在多个关键节点取得进展：

托管许可获批： 今年8月，公司获得SEC员工意见函，允许其注册基金通过特定托管安排投资于名为BENJI的链上美国政府货币市场基金；机构合作落地： 9月与Bybit达成协议，符合条件的机构客户可使用BENJI基金份额作为场外抵押品，获取USDT与USDC信贷额度；稳定币通道开通： 6月，已将BENJI接入MoonPay Trade平台，支持机构客户用主流稳定币兑换代币化货币基金。

公司首席执行官Jenny Johnson在TOKEN2049新加坡大会上强调，真正的代币化应依托区块链记账系统，而非简单复制传统证券形式。她批评部分机构仅做数字副本，未发挥分布式账本的核心优势。

目前，富兰克林邓普顿旗下已有交易代码为EZBC的比特币ETF正式运行。截至10月22日，该产品累计净流入约3.35亿美元，单日最大流入达730万美元。与此同时，比特币价格于10月23日跌破81,500美元，受期权到期影响，24小时交易量下降33%。