DTCC代币化服务2026年上线：30万亿资产将上链

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美国存管信托与结算公司（DTCC）的代币化服务即将开启，旨在将其托管于DTC系统中的传统证券转化为链上1:1对应的数字表征——即“数字孪生”。这些代币具备与底层资产相同的CUSIP代码、权益属性及投资者保护机制，确保真实对应性。

该服务计划于2026年10月正式投入商业运营，初期可代币化的资产规模约为30万亿美元，涵盖精选的罗素1000指数成分股、交易所交易基金（ETF）以及美国国债。这一进展得益于2025年12月SEC发布的不予行动函，授权DTC对已托管资产实施代币化；同年7月，贝莱德、高盛、摩根大通、CME集团和Marex等30余家机构已在生产环境中完成真实交易测试。

服务范围与资产分类

DTCC将初始代币化范围划分为三类：

• 罗素1000股票：从精选大盘股起步，逐步扩展至整个指数。
• ETF：优先覆盖特定群体，后续扩大至更多产品。
• 美国国债：以短期、中期和长期票据为起点。

所有代币均按1:1比例由实际持有的证券全额支持，不构成新型金融工具，仅是现有头寸的数字化映射。

多链架构与运行网络

服务将在Canton Network和DTCC自建的Besu私有网络上率先部署，而Stellar与Circle的Arc网络预计于2027年接入。这种多链设计决定了代币流通路径与交易对手方的兼容性，提升跨机构协作效率。

转换与结算流程

参与者可在工作日东部时间上午2点至下午6点之间，通过用户界面或API提交代币化申请，处理时间控制在15分钟内。一旦完成转换，代币即可在注册钱包间实现全天候点对点传输，而官方账簿仍保留在DTC系统中。

由于代币携带原证券的CUSIP代码，可直接用于抵押或结算，享有同等权利。智能合约内置合规控制功能，包括铸造、销毁、暂停与召回，并集成ComposerX LedgerScan系统，实现传统账本与区块链账本间的近乎实时所有权追踪。

服务边界与未来规划

该服务不会发行新证券，也不会迁移官方记录。代币仅为现有头寸的数字表示，流转范围限于经注册的机构参与者钱包。尽管转账支持24小时运行，但转换操作仅限工作日开放。

启动阶段将同步上线链上美国国债利息支付与到期兑付功能。更复杂的链上净额结算、数字现金及公司行为（corporate action）服务则列入2027年路线图。此项目标志着美国主流股票的结算与托管流程首次全面延伸至区块链技术体系，构建机构级安全的代币化基础设施。

常见问题解答

DTCC代币化服务是否已上线？

尚未正式上线。自2026年7月起，DTCC已在生产环境开展交易验证，商业服务定于2026年10月正式启动。

DTCC代币化服务使用哪些区块链？

初期启用Canton Network（CIP-56）和DTCC私有网络Besu（ERC-20）。Stellar（SEP-41）与Circle Arc网络（ERC-20）预计于2027年接入。

什么是代币化中的“数字孪生”？

它是对现有证券的1:1数字化映射，保留原始资产的CUSIP代码、所有权结构与投资者权益，属于已有头寸的链上表征，非新发行证券。

零售投资者可以购买DTCC代币化证券吗？

不可以。目前仅限于在DTC注册的机构参与者之间进行点对点转移，且参与资格将分阶段开放。该服务定位为机构级基础设施，不面向个人投资者。

代币化是否会取代DTC的账簿和记录？

不会。官方账簿与核心记录仍由DTC维护，代币仅提供链上流转能力与24/7传输优势，未替代中央登记系统。