摩根士丹利预测：2030年代币化资产规模或达10万亿美元

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摩根士丹利预计，到2030年，代币化现实世界资产（RWAs）的全球市场规模将攀升至10万亿美元。这一预测进一步印证了华尔街对区块链技术重塑金融基础设施的广泛认可，标志着传统金融与数字资产融合进入新阶段。

代币化前景：从概念到规模

该行数字资产战略主管艾米·奥登堡在Token2049大会上表示，代币化市场的最终规模可能介于3万亿至10万亿美元之间。她指出，随着金融机构加速探索链上解决方案，这一趋势正从理论走向实践。

值得注意的是，摩根士丹利已调整其计划，将在2027年第一季度在其替代交易系统（ATS）上线代币化股票产品，较原定时间推迟。此举反映机构在推进过程中对合规性与系统稳定性的审慎考量。

多方机构共看好万亿级机遇

花旗集团研究所2026年发布的《代币化2030》报告预测，在基准情景下，全球代币化资产规模将从当前约170亿美元增至5.5万亿美元。悲观与乐观情境分别为2.7万亿美元和8.2万亿美元。

报告强调，公开市场证券，尤其是美国国债与股票，将成为早期主要驱动力。若10%的美国散户投资者采用链上资产存储方式，相关需求或达2.6万亿美元。

此外，包括存管信托与清算公司（DTCC）、纽约证券交易所和纳斯达克在内的核心市场基础设施正逐步参与代币化生态，被视为推动规模化应用的关键催化剂。

现实差距：数据揭示行业现状

潘多拉资本发布的《代币化状况》报告提供了另一视角。其追踪了跨11个资产类别的593种代币化产品，总市值约为3210亿美元。

数据显示，77.6%的资产仍为“包装”代币（wrappers），即通过外部机制映射传统资产，而非真正基于原生链上协议构建。仅有2.7%的资产符合原生链上工具的标准。

这表明，尽管资产上链数量增加，但金融底层架构的重构尚未全面展开。

挑战犹存：流动性与系统整合难题

国际货币基金组织（IMF）在10月8日发布的分析中指出，当前代币化活动主要集中于回购协议，日均交易额约为3000亿至3500亿美元，远低于美国整体回购市场13万亿美元的体量。

信贷、货币市场基金及股票等资产的每日代币化交易量约增加650亿美元。虽然代币化具备提升结算效率、降低交易成本的潜力，但碎片化的平台格局、法律权属模糊以及系统间互操作性不足，仍是制约发展的主要障碍。

IMF同时提醒，当前代币化市场流动性偏低，且波动性可能高于传统对应物。

花旗集团同样认为，未来数年内，代币化系统与传统金融体系将长期共存。受监管的数字货币，如稳定币和代币化存款，将是实现链上结算的重要基础组件。

要实现摩根士丹利所描绘的10万亿美元愿景，行业不仅需要更多创新产品，更需解决制度协同、标准统一与风险控制等深层问题。