泰国将推首批加密货币ETF，初期资金流入预计温和

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随着新法规正式生效，泰国将启动其首个加密货币交易所交易基金（ETF）试点，涵盖比特币与以太坊产品。此举旨在通过泰国证券交易所拓展受监管的数字资产投资渠道，提升公众对区块链资产的认知与参与度。

面向散户的合规投资新路径

根据最新政策，泰国本地投资者将可通过正规券商平台直接购买上市的加密货币ETF。不过，为控制风险，现行规定限制经纪商向非高净值个人及机构投资者开放境外加密货币ETF的交易权限。

在正式上线前，所有拟推出的加密货币基金必须完成监管审批流程，并建立符合标准的资产托管与分销体系。作为全国核心金融交易平台，泰国证券交易所将成为这些新产品的主要上市场所。

市场预期：规模有限，参照香港经验

数字资产研究机构CoinShares主管James Butterfill指出，泰国首批加密货币ETF的初始资金流入可能较为保守，预计在数千万美元区间，远低于数十亿美元级别的预期。

他援引香港数据作对比：截至9月下旬，全球加密货币投资产品总管理规模达1729亿美元，其中香港仅占7.33亿美元，占比约0.42%。这一比例表明，即便在国际金融枢纽，加密货币ETF的普及仍面临挑战。

Butterfill分析认为，现有成熟投资工具如海外基金或直接交易渠道，已在一定程度上满足投资者对数字资产的配置需求，可能削弱对本地新产品的兴趣。

潜在发行主体与产品布局

泰国主要资产管理公司MFC资产管理已于2024年推出MBTCETF-UI比特币ETF追踪基金，该产品直接对接贝莱德iShares比特币信托（IBIT），目前为全球规模最大的现货比特币ETF。

另一家头部机构ONE资产管理也在同年获得与比特币挂钩基金的监管批准，成为首家获准开展此类业务的泰国本土公司。尽管如此，两者是否将在泰国证券交易所正式发行产品，以及具体发布时间，目前仍未对外披露。

针对上述问题，Cointelegraph已向泰国证券交易委员会、MFC资产管理及ONE资产管理寻求回应，但截至发稿前未收到官方回复。

机构入场：谨慎扩张的信号

MFC资产管理与ONE资产管理均为泰国领先的基金管理企业，在传统共同基金领域拥有丰富经验。它们进入加密货币ETF领域，反映出机构层面正逐步认可数字资产的长期价值。

此举也体现了泰国在推动创新与强化监管之间的权衡策略——既鼓励技术应用，又防止过度投机。未来，随着制度完善与投资者教育推进，本地加密货币投资生态有望稳步发展。