比特币十月表现可期 链上数据现局部底部信号

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近期链上数据释放积极信号，暗示比特币在十月收官阶段有望延续强劲表现。历史规律显示，十月常成为加密资产的重要窗口期，当前多项指标正逐步验证这一趋势。

交易所储备持续下降 巨鲸持仓展现抗压能力

截至周二，比特币在交易所的流通供应量由9月20日的272.6万枚降至268万枚，降幅达1.7%。尽管过去一周略有回升，但整体呈下行态势，反映持币者倾向长期持有而非短期抛售。

与此同时，大额投资者（即巨鲸）持有的比特币总量仍维持在300万枚以上。即便在10月2日至8日期间，价格从87,000美元回落至约80,000美元，该群体并未大规模减仓，显示出较强信心。

表观需求回暖 暗示需求端筑底迹象

“表观需求”作为衡量新挖矿产出与休眠资产流动之间关系的核心指标，自2026年年初以来多为负值。然而，8月下旬曾短暂转正后再度走弱，本周已重回接近中性水平，显示市场对新币的需求正在恢复。

CryptoQuant分析师XWIN Research Japan指出：“当前条件正逐步具备筑底特征。”其认为，若能持续获得ETF资金流入、美国现货买盘增强及整体需求复苏，本轮底部确认将更具说服力。

值得注意的是，“Uptober”并非意味着单边上涨，适度回调反而可能为后续行情积蓄动能。

宏观环境改善 政策预期转向乐观

尽管美国国债收益率攀升至24年高位，油价波动加剧，且加密产品流入速度放缓，但市场情绪正悄然转变。美联储加息预期已明显降温，预计2027年才重启政策收紧，为风险资产提供喘息空间。

随着中期选举临近，投资者普遍期待政治局势明朗化。一旦投票结束，不确定性下降或将促使资金重新配置，利好包括比特币在内的高风险资产。

此外，加密资产管理公司Bitwise报告称，第三季度链上活动反映出“加密春天”的初步迹象。而CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju亦在8月底宣布，熊市阶段已结束，新周期正在开启。