Polkadot 社区基金会推举 dotUSD 为首选稳定币，USDT 储备引发争议

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Polkadot 社区基金会（PCF）近日提交一项关键治理提案，旨在将 dotUSD 确立为 Polkadot DAO 内的首选稳定价值资产。该提案在 dotUSD 上线主网仅数日后提出，标志着生态对稳定币战略方向的重大调整。

dotUSD 以 USDT 为储备启动，引发去中心化争议

dotUSD 于 10 月 8 日正式部署至 Polkadot 主网，获得超 98% 的投票支持，并初始以 430 万 DOT 作为背书。然而，实际发行机制并非基于原生资产，而是与 Tether 的 USDT 严格按一比一挂钩铸造。这意味着每枚流通中的 dotUSD 均由等额的 USDT 支持，而非预期中的 DOT 抵押品。

该提案编号为 1954，属于 Polkadot “变革意愿”轨道，目标是让 dotUSD 在“dotStables”类别中占据主导地位——这一类别设想为以 DOT 为支撑的去中心化稳定币衍生品体系的旗舰项目。

当前版本允许用户用 USDT 兑换 dotUSD，且在供应上限内可自由操作。但系统未引入预言机或清算机制，也未使用 DOT 作为抵押物，仍处于中心化储备依赖阶段。

为何选择 USDT？去中心化理念遭遇现实挑战

此举引发业内广泛讨论。此前，Polkadot 相关提案曾公开批评 USDT、USDC 等中心化稳定币的潜在风险，如发行方冻结资产的能力可能影响 DeFi 生态稳定性。

目前，dotUSD 的设计与其早期愿景背离，令部分社区成员质疑其去中心化承诺。不过，开发团队已明确表示，未来版本将参考 Liquity v2 的 BOLD 模型，转向使用 DOT 作为抵押品实现完全去中心化。

尽管该升级尚未公布时间表，但已有迹象表明，生态正朝着更自主的方向演进。数据显示，dotUSD 推出后，DOT 价格一度上涨至 1.17 美元，单日涨幅达 6.1%；但在过去 24 小时内回落至 1.23 美元，跌幅 3.5%。

迷你词典：Liquity v2 的 BOLD 模型

BOLD 是一种去中心化借贷协议，允许用户以波动性资产（如加密货币）作为抵押品，生成稳定币，无需依赖中心化治理或外部预言机。其核心优势在于清算和资金费率算法全链运行，确保透明与抗审查。

链上激励机制：重塑 Polkadot 营销策略

此次提案不仅涉及稳定币定位，还提出对生态增长模式的根本改革。PCF 倡议停止传统网红代言与外部代理机构合作，转而建立基于链上行为的透明激励体系。

该建议背景是，Polkadot 2024 年上半年投入约 3700 万美元用于营销，占总支出近 42%。其中包括 18 万美元用于欧洲私人飞机品牌宣传，40 万美元用于 CoinMarketCap 动态标志设计，以及近 500 万美元支付给网红推广团队。

新方案主张通过算法设定个人奖励上限，仅向经过验证的真实参与者发放激励，从而提升资金使用的效率与公信力。

治理透明度与生态竞争格局

PCF 作为 dotUSD 发布与治理的管理方，因缺乏对社区金库的公开披露而受到质疑。2026 年 6 月，有成员要求公开 Polkadot App 路线图及金库运营细节。该应用虽于 2024 年宣布，但至今多数用户仍无法访问。

对此，PCF 表示其角色仅为行政协调，不参与 dotUSD、DOT 或 USDT 的发行、运营或保管，强调自身非资产控制方。

将 dotUSD 定位为主流稳定币，直接影响其他项目的生态地位。例如，基于 Aave 构建的 Hollar 被归类为第三方产品；而此前基于 Honzon 协议的纯 DOT 稳定币 pUSD 因仅获 18.6% 支持率遭否决。

尽管 dotUSD 仍依赖外部储备，但其官方优先地位无疑加剧了其他竞争项目的生存压力，也凸显了生态内部对去中心化路径的分歧与博弈。