Kraken母公司获迪拜VARA全面批准，正式上线迪拉姆交易

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加密货币交易平台Kraken的母公司Payward已正式获得迪拜虚拟资产监管局（VARA）颁发的全面许可，旗下子公司Payward FZCO可在阿联酋向零售及机构客户提供合规服务。该牌照于10月6日获批，10月12日对外公布，标志着Kraken在迪拜市场的正式落地。

迪拉姆结算：打破汇率壁垒，优化本地交易

长期以来，阿联酋用户使用离岸平台需将本地货币迪拉姆兑换为美元才能进行加密资产交易，导致买卖环节产生额外汇兑成本。此次升级后，Kraken将直接支持迪拉姆存取款，并上线迪拉姆计价的交易对。更重要的是，本地订单将与全球统一订单簿对接，确保用户享有更高流动性和更优成交价格。

联合首席执行官Arjun Sethi指出，这一架构使阿联酋客户能够无缝接入公司全球基础设施，相比孤立的本地平台更具优势。

业务范围与牌照结构解析

根据VARA公开记录，Payward FZCO获批项目包括经纪交易和资产管理服务，但未涵盖“交易所服务”类别。这意味着其运营模式并非独立运行本地订单簿，而是将客户指令转发至全球系统。衍生品相关业务仍需额外审批。

具体服务上线安排如下：

• 现货交易、迪拉姆交易对及资金存取：面向合格投资者，上线即启用
• 杠杆交易、质押服务及xStocks产品：待权限批准后开放
• Kraken Prime与场外交易（OTC）：面向机构客户，上线同步启用
• 衍生品与收益类工具：仍在审批流程中

此外，Payward还将为大型金融机构提供嵌入式交易解决方案，允许区域券商或金融科技企业将其功能集成至自有应用。尽管尚未披露合作方，但该公司已于10月4日完成与新加坡海湾银行（受巴林监管）的实时结算网络对接，用于机构端清算。

战略迁移：从阿布扎比到迪拜的回归之路

此前，Kraken曾在2022年获得阿布扎比全球市场（ADGM）金融服务牌照，并承诺支持迪拉姆资金操作。然而，在2023年2月全球裁员约三成以应对行业低谷期间，公司关闭了阿布扎比办公室。原计划通过RAKBank处理迪拉姆流转，但随着办公点终止，剩余资金被转换为美元供客户提取。

尽管官方未称此次迪拜获批为“逆转”，但实质上实现了迪拉姆服务在另一酋长国的复现。整个过程经历了牌照申请、实体撤出、再启动的完整调整路径。

营收结构转型：高附加值服务成增长引擎

数据显示，Payward在2026年第二季度实现调整后营收5.08亿美元，同比增长17%；同期平台交易量环比下降13%，降至3100亿美元。营收逆势上涨反映收入重心正由基础现货交易转向质押、Prime服务等高毛利业务。

这与此次在阿联酋重点布局机构客户的战略高度一致。尽管未明言关联，但趋势清晰可见。目前，公司声称在全球持有逾100项合规资质，并已于2025年11月秘密提交美国IPO申请，预计最早于2027年第二季度上市。

竞争格局加剧：传统金融加速入场

截至10月12日，VARA登记在册持牌机构达58家，较5月增加9家。Binance、Crypto.com、OKX已在迪拜开展运营；Bybit自2025年10月起获联邦平台运营商资格。与此同时，传统金融机构亦积极切入加密领域：渣打银行于9月在迪拜国际金融中心（DIFC）推出机构级比特币与以太坊现货交易，遵循DFSA规则；Capital.com计划在其附属公司Capital Vault取得CMA牌照后，拓展本地现货服务。

需注意，各监管体系独立运作，VARA牌照不适用于由DFSA、ADGM或联邦机构管辖的活动。

未来展望：价值验证取决于实际表现

目前，Payward尚未公布确切上线时间，也未透露负责迪拉姆结算的具体银行。衍生品与收益类产品仍需等待单独审批。后续发布的费率结构以及迪拉姆交易对的实际深度，将成为衡量该牌照商业价值的关键指标。

2026年迪拜加密生态扩张图景

Kraken的获批恰逢迪拜加密生态持续扩容。以下为2026年以来部分关键事件汇总：

• 6月 - Ripple：扩大中东与非洲总部（位于DIFC），属办公扩展
• 7月 - BitGo MENA：在场外柜台新增电子交易功能，属产品迭代
• 8月 - Flipster：获得VARA“交易所服务”牌照
• 8月 - Flowdesk 与 Deribit：分别获得VARA经纪交易牌照
• 10月 - Rain：获VARA“交易所及经纪交易”双牌照
• 10月 - Kraken (Payward)：获VARA全面批准，恢复迪拉姆资金流转

Ripple的扩建计划旨在将其地区团队规模翻倍，依托自2025年3月以来持有的DFSA牌照。一旦Kraken申请衍生品许可，将直接面对由Coinbase控股的Deribit竞争——后者已于2025年初将全球总部迁至迪拜，并在8月获得经纪交易牌照后，通过Coinbase Exchange路由实现现货交易接入。