Kraken母公司获迪拜VARA全面批准，将上线迪拉姆交易对

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加密货币交易平台Kraken的母公司Payward已正式获得阿联酋迪拜虚拟资产监管局（VARA）颁发的全面虚拟资产服务提供商（VASP）牌照，授权其本地子公司Payward FZCO向零售及机构客户开展合规业务。该牌照于10月6日获批，10月12日对外公布，为后续运营部署奠定法律基础。

迪拉姆直接结算：打破汇率壁垒，优化用户体验

此前，阿联酋用户在使用离岸平台时需将本地货币迪拉姆兑换为美元才能参与加密交易，导致频繁支付货币转换成本。如今，随着Kraken接入迪拉姆存款与取款功能，并上线迪拉姆计价交易对，这一痛点将被有效缓解。所有阿联酋用户的订单将统一接入全球订单簿，实现与全球用户同等的流动性深度。

联合首席执行官Arjun Sethi强调，该架构确保了本地用户无需依赖隔离式本地系统，即可享受与国际客户一致的高效交易基础设施。

牌照范围界定：非独立订单簿，聚焦机构服务

根据VARA公开登记信息，Payward FZCO获批项目包括经纪交易和资产管理服务，但未涵盖“交易所服务”类别。这意味着其运营模式并非自建本地撮合引擎，而是将客户指令传递至全球订单池。衍生品相关业务仍需额外审批。

具体服务上线安排如下：

• 现货交易、迪拉姆交易对及资金出入：面向合格投资者，上线即启用
• 杠杆交易、质押服务及xStocks产品：待权限进一步批准后开放
• Kraken Prime与场外交易（OTC）：面向机构客户，即时可用
• 衍生品及收益类金融工具：尚待审批，暂不提供

此外，Payward还将为区域金融机构提供嵌入式交易解决方案，支持券商或金融科技企业将其加密功能集成至自有平台。尽管尚未披露具体合作方，但已于10月4日完成与新加坡海湾银行（受巴林监管）的实时结算系统对接，强化机构端服务能力。

战略回归：从阿布扎比到迪拜的转型之路

Kraken曾于2022年获得阿布扎比全球市场（ADGM）金融服务许可，并承诺支持迪拉姆结算。然而，在2023年2月全球裁员约三成以应对市场下行压力后，公司关闭了阿布扎比办公室。原定通过RAKBank处理迪拉姆资金流的计划随之终止，剩余余额被转为美元供客户提取。

虽然官方未明确称此次迪拜获批为“逆转”，但实质上实现了迪拉姆服务在另一酋长国的重建。这一过程历经牌照申请、实体撤出、再布局的完整周期，反映出企业在监管环境变化下的灵活调整能力。

营收结构转变：高附加值服务成增长引擎

最新财务数据显示，Payward在2026年第二季度调整后营收达5.08亿美元，同比增长17%；同期平台总交易量环比下降13%，降至3100亿美元。营收逆势上升表明收入来源正从低毛利的现货交易转向质押、Prime会员服务等高利润率产品。

这一趋势与当前在阿联酋主推机构化服务的战略高度一致。尽管公司未直接关联两者，但数据揭示出其业务重心向专业化、高净值客户服务转移的明显轨迹。

目前，该公司宣称在全球拥有逾百项合规资质，并已于2025年11月秘密提交美国IPO申请，预计最早于2027年第二季度完成上市。

竞争格局升级：传统金融机构加速入场

截至10月12日，VARA持牌机构已达58家，较5月的49家显著增加。Binance、Crypto.com、OKX已在迪拜框架下运营；Bybit自2025年10月起取得联邦平台运营商资格。

与此同时，传统金融机构亦积极布局。渣打银行已在迪拜国际金融中心（DIFC）分行推出针对机构客户的比特币与以太坊现货交易服务，遵循DFSA监管规则。Capital.com则计划在获得资本市场管理局（CMA）牌照后，为其阿联酋客户提供加密现货服务。

值得注意的是，不同监管体系相互独立，VARA牌照不适用于由DFSA、ADGM或联邦机构管辖的活动，企业需分别满足各辖区要求。

未来展望：价值验证取决于落地表现

截至目前，Payward尚未公布具体上线时间表，也未披露负责迪拉姆清算的合作银行。原定于2026年及2027年底推出的衍生品与收益类产品仍需单独获取VARA批准。

未来费率设计、迪拉姆交易对的订单簿深度以及实际成交活跃度，将成为衡量该牌照商业价值的关键指标。

2026年迪拜加密生态扩张简图

以下是2026年以来部分关键事件汇总：

• 6月 - Ripple：扩大在迪拜国际金融中心（DIFC）的地区总部，团队规模翻倍
• 7月 - BitGo MENA：在其场外柜台新增电子交易功能
• 8月 - Flipster：获得VARA“交易所服务”牌照
• 8月 - Flowdesk 与 Deribit：均获VARA经纪交易许可
• 10月 - Rain：获得VARA“交易所及经纪交易”双重牌照
• 10月 - Kraken (Payward)：取得全面批准，恢复迪拉姆资金流动

Ripple的扩建计划建立在已有DFSA牌照基础上，旨在增强中东与非洲地区的本地化服务能力。而当Kraken推进衍生品审批时，将直接面对由Coinbase控股的Deribit——后者已于2025年初将全球总部迁至迪拜，并在8月获得经纪交易牌照后，接入Coinbase Exchange路由进行现货交易。