Kraken母公司获迪拜VARA全面批准，正式上线迪拉姆交易服务

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加密货币交易平台Kraken的母公司Payward已成功取得迪拜虚拟资产监管局（VARA）颁发的全面虚拟资产服务提供商（VASP）牌照，授权其本地子公司Payward FZCO在阿联酋向零售与机构客户合法提供经纪交易、资产管理及投资服务。该牌照于10月6日获批，并于10月12日正式公布，意味着Kraken将在未来数周内正式启动本地运营。

迪拉姆直通结算：降低交易成本，提升用户体验

长期以来，阿联酋用户在使用境外平台时需将本地货币迪拉姆（AED）兑换为美元才能参与加密交易，导致买卖过程中产生额外汇率点差。此次获批后，Kraken将支持迪拉姆资金存取，并上线迪拉姆计价的交易对。所有阿联酋用户的订单将接入全球统一订单簿，实现与全球用户共享流动性的优势，显著改善交易效率与价格发现能力。

联合首席执行官Arjun Sethi指出，这一架构确保了阿联酋客户能无缝享有公司现有的全球基础设施，避免了传统本地化平台因流动性不足带来的滑点风险。

业务范围明确：分阶段开放功能权限

根据VARA公开登记信息，Payward FZCO目前获批的业务类别包括经纪交易和管理投资服务，但未涵盖“交易所服务”类目，表明其运营模式并非独立运行本地订单簿，而是将客户指令传递至全球系统。衍生品相关产品仍需额外审批。

具体功能上线安排如下：
• 现货交易、迪拉姆交易对及资金存取：面向合格投资者，上线即启用。
• 杠杆交易、质押服务及xStocks产品：待权限批准后逐步开放。
• Kraken Prime与场外交易（OTC）现货：面向机构客户，立即可用。
• 衍生品与收益类产品：仍在审批流程中，暂不开放。

此外，Payward还将为大型客户提供嵌入式交易解决方案，允许区域券商或金融科技企业将其服务集成至自有平台。该公司已于10月4日完成与新加坡海湾银行（受巴林监管）的实时结算网络对接，强化机构端服务能力。xStocks代币虽提供对美股及ETF的价格敞口，但不包含投票权、分红权或赎回权等传统股东权益。

战略回归：从阿布扎比到迪拜的转型之路

此前，Kraken于2022年4月获得阿布扎比全球市场（ADGM）金融服务牌照，并曾承诺支持迪拉姆结算。但在2023年2月全球裁员约30%以应对熊市压力期间，公司关闭了阿布扎比办公室。原计划通过RAKBank处理迪拉姆资金流，最终仅完成余额转换为美元并退还客户。

尽管官方未将此次迪拜获批定义为“逆转”，但从实际效果看，正是在另一个酋长国实现了迪拉姆服务的重新落地。这一过程经历了牌照申请、实体关闭、再启动的复杂演进，反映出企业在监管环境变化中的灵活应变能力。

营收结构转变：高附加值服务成增长引擎

数据显示，Payward在2026年第二季度调整后营收达5.08亿美元，同比增长17%；而平台交易量环比下降13%，降至3100亿美元。营收逆势增长说明收入来源正从依赖现货交易转向质押、Prime服务等更高利润环节，这与本次在阿联酋重点布局机构客户的策略高度一致。

目前，该公司宣称在全球持有超过100项合规资质，并已于2025年11月秘密提交美国IPO申请，预计最早于2027年第二季度挂牌上市。

竞争格局升级：传统金融机构加速入场

截至10月12日，VARA注册持牌机构已达58家，较5月的49家显著增加。Binance、Crypto.com、OKX已在此框架下运营，Bybit自2025年10月起获得联邦平台运营商批准。与此同时，传统金融力量也积极介入：渣打银行已在迪拜国际金融中心（DIFC）分行推出比特币与以太坊现货交易服务，遵循DFSA监管规则；Capital.com亦计划通过其附属公司Capital Vault获取资本市场管理局（CMA）牌照，拓展本地加密服务。

值得注意的是，各监管体系相互独立，例如VARA牌照并不覆盖由DFSA、ADGM或联邦机构监管的活动，企业需针对不同辖区分别申请。

未来展望：商业价值取决于执行细节

目前，Payward尚未公布确切上线时间表，也未披露负责迪拉姆清算的具体银行。衍生品与收益类产品仍需等待单独审批。后续发布的费率结构以及上线后迪拉姆交易对的订单深度，将成为衡量该牌照实际商业价值的关键指标。

2026年迪拜加密生态扩张全景

Kraken的获批恰逢迪拜加密产业持续升温。以下为2026年以来部分关键进展：
• 6月 - Ripple：扩大在迪拜国际金融中心（DIFC）的地区总部，团队规模翻倍。
• 7月 - BitGo MENA：在其场外柜台新增电子交易功能。
• 8月 - Flipster：获得VARA“交易所服务”牌照。
• 8月 - Flowdesk 与 Deribit：均获VARA经纪交易牌照。
• 10月 - Rain：获得VARA“交易所及经纪交易”双牌照。
• 10月 - Kraken (Payward)：获全面批准，恢复迪拉姆资金流转。

Ripple的扩张行动进一步增强了迪拜作为中东加密枢纽的地位。随着Kraken未来申请衍生品牌照，其将面临来自Deribit的直接竞争——这家由Coinbase控股的平台已于2025年初将全球总部迁至迪拜，并在8月获得VARA经纪交易许可后，开始通过Coinbase Exchange路由现货交易。