CoinShares携手Safe Labs与Railnet推自托管稳定币收益策略

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10月14日，CoinShares宣布与Safe Labs及Railnet达成合作，共同推出基于自托管架构的稳定币收益策略。该方案旨在为用户提供专业设计的投资工具，同时确保其始终掌控资产所有权。

核心合作机制

CoinShares Capital Markets (Jersey) Limited作为策略设计方，负责制定投资组合并管理风险敞口，但不持有用户资金。用户通过Safe{Wallet}中的Earn组件访问这些策略，并可随时发起提现请求。Railnet则提供底层金库基础设施，将策略逻辑与用户账户无缝连接。

这一结构实现了资产管理、技术支撑与账户界面的分离：策略由CoinShares设计，技术由Railnet提供，界面由Safe Labs维护。所有资金始终存放在用户自己的Safe账户中，公司明确表示未获得对用户资产的控制权或处置权限。

技术实现路径

Railnet是此前由Kiln开发的智能金库系统，支持资产管理者在无需重复构建基础设施的前提下，快速部署和分发基于区块链的收益策略。其核心优势在于提升效率与降低集成成本。

Safe Labs强调自身定位为自托管智能账户平台，不提供任何投资建议或推荐服务。该公司认为，此次整合使企业与链上组织能够以安全、可编程的方式管理其数字资产，而无需依赖第三方托管。

Safe CEO Rahul Rumalla指出：“我们的目标是让客户在不牺牲控制权的前提下，获得专业级的资产管理能力。”他补充称，三方面协作正推动一种新型金融模式——即在保持资产主权的同时实现收益最大化。

目标用户与市场需求

该产品主要面向企业财库、基金会、家族办公室、去中心化组织以及高净值个人投资者。随着机构对稳定币应用需求从单纯转账转向增值管理，如何在风险可控与运营自主之间取得平衡成为关键挑战。

根据DefiLlama数据，截至6月23日，全球稳定币总余额已突破3150亿美元。CoinShares借此说明，庞大的资本池亟需高效、透明且合规的生息解决方案。

CoinShares联合创始人兼CEO Jean-Marie Mognetti表示：“机构不应被迫在资产控制与专业收益之间二选一。”他指出，公司将其多年在受监管市场的投资经验迁移至区块链环境，此次合作标志着向链上资产管理迈出实质性一步。

行业趋势与数据支持

Railnet联合创始人Laszlo Szabo指出，当前市场对风险管理能力与现实世界资产（RWA）收益通道的需求日益增长。现有区块链基础设施大多未针对复杂资产管理优化，而Railnet正是为此类场景量身打造。

CoinShares与Token Terminal于8月6日发布的《混合金融》报告揭示了显著趋势：2025年第二季度至2026年第二季度期间，RWA存款规模从23亿美元增至74亿美元，同期整体DeFi存款下降约15%。近70%的RWA资金集中在以太坊生态，主要存放于Aave、Morpho与Kamino等协议中。研究样本显示，相关策略年化收益率介于3.2%至5.5%之间，但此数据不代表本合作所承诺的实际回报。

历史背景与生态扩展

此前，Safe Foundation与Ethena Labs合作，扩大了USDe在Safe账户中的可用性。据当时公告，以太坊主网上的Safe账户持有超60亿美元稳定币资产，其中包括6510万美元的sUSDe。此外，项目方还为USDe持有者承担以太坊交易费用，并提供十倍积分奖励。

美国限制与全球布局

值得注意的是，该策略不面向美国居民开放。公告中明确指出，发行主体为泽西岛注册的CoinShares Capital Markets，因此受制于当地法律框架。尽管公司已在纳斯达克上市（代码CSHR），但该产品并未纳入美国监管体系。

在其他扩张动作方面，CoinShares于7月21日在德国交易所Xetra推出了新的UCITS结构矿业ETF。该基金允许养老金、保险公司等传统金融机构参与数字资产投资，克服了其对债务证券及实物支持型产品的投资限制。未来计划还将拓展更多受监管主题基金与数字资产类别。