代币化股票作抵押可降资本需求近半，Bitget与Block Scholes报告揭示新策略

币安Binance

币安交易所是全球加密货币交易所龙头，在手机上即可买卖比特币等数字货币！

官网注册  APP下载

Bitget与研究机构Block Scholes周四发布报告指出，通过将代币化股票作为抵押品，模拟100万美元投资组合的资本需求可大幅下降，仅需17.5万美元，接近原成本的一半。

统一账户提升资本使用效率

该研究聚焦于Bitget平台独有的“跨资产统一账户”功能。该系统支持超过370种资产接入，包括125只代币化美国股票，实现多类资产共享保证金池。

模型测试中，一个由代币化人工智能与半导体股票、比特币（BTC）和以太坊（ETH）永续合约，以及做空纳斯达克100指数ETF永续合约构成的投资组合，在统一账户模式下仅需17.5万美元本金即可运行。

相比之下，若采用传统独立账户模式，相同持仓需动用约34万美元资金，其中包含股票仓位与USDT保证金。统一账户通过将股票资产纳入抵押范围，有效节省了约16.5万美元资本。

相关性风险与压力测试结果

Bitget首席执行官Gracy Chen强调：“资产上链只是起点，真正挑战在于如何高效运作链上资金。”

报告指出，当抵押品与持仓受同一市场因素影响时，存在潜在风险。在压力测试中，当资产间相关性出现约21%的下跌时，以代币化股票为抵押的投资组合即触及清算预警线；而同等规模的USDT抵押组合则需经历约27%的跌幅才触发类似警报。

数据显示，自2022年以来，比特币与纳斯达克100指数ETF的60日平均相关系数达+0.41，峰值一度升至+0.75。自2024年中起，两者相关性持续维持高位，反映出加密市场与传统股市日益紧密的联动特征。