华盛顿加密立法受阻，监管机构接棒政策制定

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本周华盛顿的加密政策局势突变，凸显权力格局的重新洗牌——从国会转向监管机构。

立法受挫：参议院投票未达门槛

周二，参议院在程序性投票中未能推动《清晰度法案》（Clarity Act），以49票对50票的结果告终，远低于所需的60票多数。这一结果暴露了两党在加密监管议题上的深层分歧，尤其受特朗普相关争议影响，民主党与共和党合作意愿大幅下降。

民主党全体成员反对推进该法案，而包括缅因州参议员苏珊·柯林斯、密苏里州参议员乔什·霍利及堪萨斯州参议员杰里·莫兰在内的多位共和党人也投下反对票。北卡罗来纳州参议员汤姆·蒂利斯最初支持，随后转为反对，此举旨在保留未来重启谈判的空间。

谈判破裂引发相互指责

在投票前数小时，参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特团队突然中断与民主党工作人员的协商，导致谈判陷入僵局。双方随即互相归责：共和党批评民主党缺乏诚意，民主党则指认共和党人为维护特朗普相关利益，在未完成谈判的情况下强行推进投票。

法案主要推动者、怀俄明州参议员辛西娅·卢米斯直言：“民主党人证明他们从未真正致力于保护消费者或维持美国在全球加密领域的领先地位。”

反对派仍坚持立法希望

尽管失利，部分民主党参议员仍表示法案不会终结。马里兰州参议员安吉拉·阿尔索布鲁克斯强调：“超过7000万美国人正参与一个缺乏监管的行业，我们有责任加以规范。”

她获得纽约州参议员柯尔斯滕·吉利布兰德、弗吉尼亚州参议员马克·华纳等六位民主党人的支持。该团体称当前结果是“挫折，但非终点”，并承诺将继续推动两党合作通过《清晰度法案》。

据知情人士透露，各方已初步接触，评估重启对话的可能性。

行业转向监管机构寻求明确指引

随着国会立法进程停滞，业界普遍转向监管机构获取规则确定性。Solana Policy Institute总裁克里斯汀·史密斯指出：“国会虽通过《GENIUS Act》，并推动《清晰度法案》，但缺乏政治意愿将其落地。如今，监管机构成为更现实的路径。”

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯将新创新豁免政策与参议院未通过法案直接关联。周四，SEC发布关键措施，允许代币化美国股票在交易所交易，为市场注入信心。

商品期货交易委员会（CFTC）亦同步发力，宣布对被动软件提供商采取不执行立场，并向白宫提交一份涵盖加密市场全面监管框架的提案，待进一步审查。

目前，行业所期待的清晰性不再来自国会立法，而是由监管机构以具体规则形式逐步释放——以小写“c”呈现，即“合规”的实质推进。