灰度宣称Zcash挖矿利润是挣扎中的BTC挖矿的2-4倍

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区块奖励矿工转向Zcash：每兆瓦时收益达比特币矿机的四倍

随着隐私币Zcash（ZEC）价格飙升，其市值已跻身全球前十。目前，领先的Zcash矿机每消耗一兆瓦时（MWh）电力所获得的收益，约为最佳比特币矿机的四倍。对于近年来因减半事件等因素导致挖矿回报持续下滑的矿工而言，Zcash的高潜在收益使得电力分配决策变得清晰明确。

为何Z15 Pro突然超越比特币顶级ASIC矿机？

数学计算的天平已向隐私币倾斜。根据能源媒体The Energy Mag的数据，截至8月，一台Bitmain Z15 Pro矿机在挖掘Zcash时，每兆瓦时电力可产生约727.30美元的收益；而在6月30日，这一数字为585.61美元。相比之下，最先进的Bitmain S23 Pro矿机在挖掘比特币时，同等指标下的收益仅为179美元，而较旧的S21 Pro矿机更是低至113.45美元。唯有生成接近941美元/MH收益的人工智能云计算工作负载，才超过了Zcash矿机的表现。

截至9月初，随着更多机器加入网络，Z15 Pro的收益降至每兆瓦时约708美元，比8月的峰值低约3%。该收益走势与ZEC的价格挂钩，后者曾在8月创下890美元的历史高点。

ETF资金点燃了导火索

矿机经济学的核心在于代币价格的上涨，而这由Grayscale推动。该公司将其Zcash信托基金转换为交易所交易基金（ETF），并于8月25日在纽约证券交易所阿卡市场（NYSE Arca）上市ZCSH，成为首个提供隐私币现货敞口的美国金融产品。

据Grayscale透露，该基金的资产管理规模在两周内超过5亿美元。其中还包括来自DCG国际投资公司的约1亿美元资金，后者是Grayscale母公司Digital Currency Group的关联公司，并移交了85,705.32563297枚ZEC以换取份额。

随着资金流入，ZEC价格持续攀升。9月4日，该代币首次突破1,000美元大关，CoinMarketCap数据显示其当前价格接近1,180美元，市值约为200亿美元。9月3日，Grayscale将此次价格上涨归因于“硬通货理念及人们对数字隐私意识的增强”。

Zcash算力争夺战

高额利润吸引了大量参与者，但也正在稀释边际收益。

由Cameron和Tyler Winklevoss支持的Cypherpunk Technologies（纳斯达克代码：CYPH）在8月支付了3,333万美元，用于建立其所谓的全球最大Zcash矿场，总算力约为4.2 GSol/s，占网络总算力的约18%。该公司目前持有近2%的ZEC供应量，并计划增持至5%。

其他机构也紧随其后。Foundry USA于3月推出了“机构级”Zcash矿池，并在一个月内将挖矿份额提升至近30%。Fortitude Mining Holdings作为DCG的另一家子公司，购买了内布拉斯加州一个12.5兆瓦的站点以扩大业务。

随着网络总算力增速超过价格涨幅，每个参与者每月从约43,800枚ZEC的总奖励中分得的份额正在缩小。

比特币矿工正在撤离

Zcash的热潮恰逢比特币挖矿光环褪去。BTC价格在9月3日触及82,000美元后涨势停滞，目前交易价格约为77,000美元，据报道网络难度将于9月19日再次上调。

Canaan报告称，其第二季度挖矿收入为1,770万美元，净亏损为9,760万美元，且第三季度收入指引低至1,100万美元。许多矿工正完全转向人工智能领域。据报道，Riot Platforms于8月25日与Anthropic签署了价值90亿美元、为期20年的计算协议，而Bitdeer则达成了一项为期16年的合作协议。