Grayscale：“挖矿这种山寨币的收益已超过比特币；这或将形成良性循环”

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Grayscale研究主管：Zcash挖矿收益显著高于比特币，网络算力激增2.5倍

Grayscale Research主管Zach Pandl指出，在当前市场条件下，Zcash（ZEC）挖矿的盈利能力显著优于比特币。自年初以来，Zcash网络的挖矿活动已增长超过2.5倍。

隐私特性与高回报并存

Pandl发布的分析文章指出，Zcash采用与比特币相似的权益证明（PoW）共识机制，同时提供额外的隐私保护功能。文章还强调，ZEC价格的强劲表现极大地改善了挖矿经济模型。

尽管从规模上看，比特币网络远大于Zcash——根据Grayscale的数据，比特币矿工每日获得的总奖励约为3500万美元，而Zcash矿工仅为200万美元左右——但考虑到挖矿所需的资本和能源投入，Zcash被认为能提供更高的投资回报率。

能效比优势明显

据Grayscale估算，相比比特币矿工，Zcash矿工每单位设备每日的收入大约是前者的两倍。在能源消耗方面，Zcash挖矿每兆瓦时（MWh）产生的收入约为比特币的四倍。不过，文章也指出，由于两者采用的算法不同，用于比特币和Zcash挖矿的设备并不兼容。

部分行业数据显示，Zcash挖矿每兆瓦时的收益率甚至高于某些人工智能（AI）和高性能计算（HPC）云服务。

形成正向循环

挖矿盈利能力的提升也加速了新的处理能力流入Zcash网络。根据标准的哈希率测量数据，到2026年，Zcash网络的挖矿活动已增长超过2.5倍。

Grayscale认为，这一发展可能为Zcash创造良性循环：ZEC价格上涨推动挖矿活动增加，而增加的哈希率则增强了网络安全性；更安全的网络反过来被视为提振投资者信心，从而进一步支撑ZEC价格。

*本文不构成投资建议。