国际清算银行质疑稳定币的货币属性，警告美亚将出台更严格监管

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国际清算银行质疑稳定币的货币属性，警告美亚监管将更趋严格

国际清算银行（BIS）对稳定币能否成为传统货币的可靠替代方案提出质疑，与此同时，全球监管机构正加速出台针对这一领域的新规，稳定币因而再度受到审视。

国际清算银行倾向代币化存款

国际清算银行总经理巴勃罗·埃尔南德斯·德科斯表示，在当前金融体系中，稳定币并不能提供可靠的支付解决方案。他坚持认为，代币化银行存款更适合将区块链技术与传统银行基础设施相连接。德科斯补充道：“代币化存款将更易于发挥代币化的优势，同时保持货币体系的基本要素不变。”他发表此番言论之际，主要经济体的政策制定者正致力于设计并实施围绕稳定币的监管框架。国际清算银行附属机构金融稳定研究所（FSI）近期发布的一份研究报告提供了关于这些举措的更多细节。

稳定币增长面临阻碍

德科斯承认，稳定币具有一些优势，例如可能降低政府借贷成本。据报道，美国财政部长斯科特·贝森特也认同这一观点。分析人士估计，到2030年，稳定币市场可能扩大至3.7万亿美元，而《GENIUS法案》的通过可能加速这一前景。支持者认为，稳定币市场的成熟可能推动私营部门增持美国国债。尽管行业增长预期迅速，德科斯警告称，如果存款从银行流向数字货币，稳定币的广泛采用可能会推高消费者的借贷成本，导致传统银行融资成本上升。他表示，如果消费者将大量储蓄转入稳定币，银行可能失去关键资金来源，进而导致企业和家庭成本上升。德科斯还指出，稳定币平台之间缺乏连通性，政府在反洗钱监管方面也面临挑战。另一个担忧是，与美元挂钩的稳定币在国际上日益普及，可能削弱美国以外国家的货币独立性。

全球监管路径分歧

金融稳定研究所周四发布的报告比较了美国、欧盟、英国、香港和新加坡的稳定币监管框架。研究发现，在稳定币发行以及相关机构许可业务范围方面的规则存在显著差异。美国和新加坡对非银行稳定币发行机构维持相对严格的监管。在美国，根据《GENIUS法案》，此类发行机构被禁止从事贷款、质押、自营交易以及代他人持有加密资产等活动。相比之下，香港、英国和欧盟的监管制度更为灵活。这些地区的公司在获得相关监管机构批准后，可从事额外活动。金融稳定研究所还注意到，限制通常仅适用于发行稳定币的实体本身，而非整个企业集团。这使得同一公司架构内的关联公司可以从事受监管的稳定币子公司所禁止的活动。这些发现反映出，随着各国政府寻求在技术创新与金融稳定、消费者保护之间取得平衡，监管机构对稳定币发行方的关注日益加强。