达拉斯联储警告：代币化存款或从银行贷款中抽走7000亿美元

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报告：代币化存款或可加速支付，但可能削弱银行融资稳定性

据达拉斯联邦储备银行发布的一份报告，代币化存款虽能实现更快速的支付，却可能使银行的资金来源变得不那么稳定。

这份于周二发布的报告，探讨了代币化存款的广泛采用将如何影响银行的流动性以及期限转换——即利用可随时提取的存款来为长期贷款提供资金。

报告指出：“分布式账本技术（区块链是最广为人知的一种）的日益普及，催生了数字支付基础设施，使得实时结算成为可能。”报告还提到：“稳定币的增长引起了广泛关注，这得益于美国及海外构建监管框架的努力。与此同时，代币化存款受到的关注相对较少。”

与USDT、USDC等稳定币不同，代币化存款受到监管且可以支付利息。然而，报告指出，即时结算、智能合约以及自主人工智能可能会让客户更容易追逐更高的收益率——从而削弱使存款保持“粘性”的摩擦因素。

该机构写道：“粘性存款在一定程度上依赖于那些阻碍资金在银行间快速重新配置的摩擦因素。即时结算将使那些优先考虑收益率的存款人几乎可以瞬间更换银行。”

更快的资金流出以及对利率更高的敏感性，可能会降低银行持有长期固定利率资产的意愿。达拉斯联储估计，存款利率敏感度每提高10%，银行承担利率风险的能力（以十年期等价计算）将减少约7000亿美元。

报告作者还分别计算得出，存款的加权平均期限每缩短10%，银行系统的期限转换能力将减少5800亿美元。

他们写道：“或者，银行可以通过其他方式调整负债结构，努力使贷款组合基本保持不变。这可能包括更多地依赖定期债务发行；从边际上看，这种由批发债务融资的贷款活动的经济特征，将与非银行金融机构类似，从而可能对消费者和企业的信贷成本产生不利影响。”

这份报告是银行界对扩大代币化支付实验兴趣日益浓厚的一个缩影。

2025年10月，Custodia与Vantage推出了美国的代币化存款网络。2026年2月，巴克莱银行开始探索代币化存款和稳定币支付；同年3月，蒙特利尔银行（BMO）宣布计划与芝加哥商品交易所集团（CME Group）及谷歌云（Google Cloud）合作，实现全天候代币化现金结算。

最近，2026年7月，全球支付系统Swift宣布了一项试点计划，允许17家全球银行在正常营业时间之外转移代币化存款，不过最终结算仍将依赖于在工作时间运行的遗留支付系统。