以太坊进入投降区域，MVRV跌至负0.42

以太坊市场现状分析

以太坊近期价格在两周内下跌30%后，其MVRV Z-Score指标已降至-0.42，进入通常与大规模抛售相关的区间。对于以太坊是否已触底或仍面临下行压力，分析师观点存在分歧。

MVRV Z-Score通过对比市场价值与已实现价值，反映以太坊基于最近交易价格的整体估值水平。当市场价值显著高于或低于已实现价值时，该指标可用于识别市场狂热或恐慌阶段。

有分析师指出，当前数据表明以太坊正处于明显的恐慌释放过程，但其强度尚未达到2018年和2022年熊市主要底部时的水平。历史最低值-0.76出现在2018年12月。该分析师提醒，市场在形成有效复苏前可能仍需经历进一步下行：“市场已处于压力之下，但历史数据显示，在形成明确结构性底部前仍存在下行空间。”以太坊价格上周五曾跌至低点，本周初有所回升。

技术指标与市场展望

多位业内人士表示，以太坊的MVRV Z-Score指标在追踪市场转换和识别多周期底部区域方面具有较高可靠性。他们强调以太坊基本面在多个关键维度持续改善，链上活动与协议演进未出现实质性恶化。

不过有分析认为，在当前主要下跌动因持续存在的背景下，断定以太坊已完成筑底过程为时尚早。考虑到季节性流动性因素，价格进一步下行的可能性仍然存在。

也有市场观察者表现出更乐观的态度，将当前局面视为以太坊的重要机遇。他们指出当前价格与MVRV比率显示的公平价值之间存在显著差距，以太坊目前被低估的程度可与历史上数个重要底部时期相提并论。

历史数据显示，当MVRV进入负值区域后，往往会在后续周期引发强劲复苏。有分析师补充道：“在以太坊网络指标保持稳健的背景下，当市场完全出清弱势持仓后，或将形成长期积累的有利窗口。”