趋势研究在市场回调期间建立近20亿美元以太坊仓位

链上活动表明，该公司并非单纯增持ETH，而是利用去中心化金融作为力量倍增器，系统性建立敞口。

核心要点

趋势研究公司在市场疲软期间建立了近20亿美元的以太坊仓位。该公司正通过DeFi借贷来扩大ETH敞口，而非仅依赖现货购买。驱动该策略的似乎是长期信念，而非短期价格波动。

趋势研究公司建立数十亿美元ETH仓位

趋势研究公司已将其以太坊持仓扩大至636,815枚ETH，按当前价格计算价值约19.8亿美元。这一持仓规模使其跻身全球已知的最大ETH持有者之列，近期交易数据显示该公司在市场疲软期间仍在持续增持。

与一次性进行现货购买不同，趋势公司一直在执行一种结构化的积累策略，将中心化流动性工具与DeFi借贷相结合。这种方法使公司能够在无需等待明确市场反转的情况下，稳步增加风险敞口。

趋势公司如何利用DeFi扩大敞口

链上数据显示，趋势公司通过Aave借入大量USDT，随后在币安将这些资金兑换为ETH，再将购买的以太坊转回Aave作为抵押品。

通过将ETH循环投入DeFi借贷市场，趋势公司能够解锁额外的借款能力并持续积累。该方法反映出对以太坊的高度信念，因为杠杆策略通常会同时放大上行与下行风险。

由市场周期塑造的长期视角

趋势公司的积累行为与其对加密货币市场周期的宏观展望密切相关。该公司创始人此前曾对2026年上半年数字资产的表现表示乐观，并将当前市场状况定位为周期的准备阶段而非顶峰。

即使在去年末市场大幅回调后，趋势公司仍重申其对以太坊的看涨立场，指出加密资产在传统金融中日益增长的作用是关键结构性顺风。在此背景下，ETH更多地被视为值得早期积累的基础设施，而非短期交易标的。

趋势策略对以太坊的启示

趋势公司的策略凸显了围绕以太坊的机构行为正在如何演变。ETH日益被用作生产性资本——充当抵押品、杠杆和长期敞口工具——而非闲置在交易所中。这一趋势与更广泛的数据相符，即交易所余额下降而机构参与度上升。

随着更多资本被吸纳至长期策略中，以太坊的可用供应将趋于紧张，当需求再次加速时可能重塑市场动态。

更广泛机构需求的简要说明

采用此类策略的机构并非孤例。其他公司亦披露了持续的以太坊积累与大规模质押活动，这强化了市场对ETH机构需求正稳步增强的叙事。