以太坊（$ETH）现货强势逼近4000美元关口……机构亦加入大规模质押行列

以太坊价格蓄势待发，多重信号指向4000美元关口

尽管以太坊在近期反弹中未能突破关键阻力位，但期货及现货市场数据显示，其向4000美元价位迈进的下一次走势可能已迫在眉睫。

截至本月2日，以太坊的估计杠杆率曾达到历史高点0.79，而在11日已回落至0.67。与此同时，全网未平仓合约量持续增长，这表明市场参与者正倾向于在降低风险敞口的同时扩大持仓规模。分析认为，这种结构降低了因杠杆清算引发的暴跌风险，同时构建了能够支撑买方主导的上涨行情的健康仓位布局。

现货市场成为价格反弹的核心支柱

近期累计成交量差指标显示，现货买盘正占据市场主导权。通常由现货买盘推动的价格上涨更具持续性。此外，以太坊的多空比率达到2.66，市场乐观情绪显著。目前市场保持着稳定的买入需求，并未出现过度狂热的现象。

链上数据同样为牛市提供了支撑。根据链上分析平台的数据显示，挖矿公司Bitmain仅在本月12日一天内就抵押了11万枚ETH。以近三周累计规模计算，这笔抵押资产按年化收益率估算可产生可观收益。这被视为机构投资者中长期信心的体现。

宏观市场环境同样利好以太坊

加密货币研究公司CEO指出，罗素2000指数已创下2664点的历史新高。从历史数据看，这一中小盘股指数往往领先于以太坊的“价格发现”阶段。指数上涨意味着市场对风险资产的预期增强，这可能会对以太坊产生积极影响。

加密货币交易员评论称：“价格将周线级别的阻力位转化为支撑位至关重要，自去年大幅调整后形成的‘更高低点’形态，暗示着其将再次挑战4000美元关口。”他补充道，若成功突破该区间，“以太坊或将迎来备受瞩目的时刻”。

以太坊目前交易价格约为3094美元，较去年10月高点下跌约27%。然而，现货买盘力量、健康的杠杆结构、长期抵押量的增长以及宏观指标的向好，共同表明尽管面临短期的“技术阻力”，其仍具备上涨动能。

短期来看，以太坊的价格方向取决于能否突破4000美元。市场目前更倾向于“健康的上涨行情”，而非快速飙升，这或许预示着市场关注点正从比特币主导的行情向主要替代币转移。